한은, 올해 첫 금통위서 기준금리 동결…연 1.75%

오정민 기자

입력2019.01.24 09:51 수정2019.01.24 09:51

한국은행이 올해 첫 금융통화위원회(금통위)에서 기준금리를 동결했다.

한은 금통위는 24일 서울 중구 태평로 한은 본관에서 이주열 총재 주재로 회의를 개최하고 기준금리를 연 1.75%로 유지했다.

금융시장에서는 기준금리 동결을 기정사실화하는 분위기였다. 지난해 11월 금통위에서 1년 만에 금리를 0.25%포인트 인상한 상황에서 경제 영향 등을 지켜보는 '숨고르기 구간'이고, 대내외 경기 둔화 우려가 높아졌기 때문이란 분석이다.

특히 국내 채권시장의 경우 압도적인 '동결' 전망이 나온 상태였다. 금융투자협회가 지난 9∼14일 104개 기관의 채권 관련 종사자 200명을 설문 조사한 결과, 응답자의 99%가 이달 기준금리가 동결될 것이라고 답했다.

오정민 한경닷컴 기자 blooming@hankyung.com

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올해 첫 금통위, 금리 동결 전망…경제성장률 전망치 유지될까

한국은행이 24일 올해 첫 금융통화위원회(금통위)를 개최하고 기준금리를 결정한다. 금융시장에서는 기준금리가 현재 연 1.75%에서 동결될 것이란 전망이 지배적이다. 시장의 관심은 금통위 이후 나오는 올해와 내년 경제전망에 쏠려 있다. 올해 경제성장률 전망치가 지난해 10월에 이어 또 하향 조정될지가 관심사다.◆ 기준금리, 연 1.75% 동결 전망 '우세' 금융시장에서는 기준금리 동결을 기정사실화하는 분위기다. 지난해 11월 직전 회의에서 한은이 금리를 0.25%포인트 인상한 상황에서 추가적인 매파(통화긴축 선호) 움직임이 나타날 가능성은 낮다는 분석이다. 금통위원 모두가 금리 동결 의견을 낼 것이란 '만장일치' 전망이 대다수다. 안영진 SK증권 연구원은 "금통위원 만장일치로 기준금리 동결 결과가 나올 것으로 예상된다"고 밝혔다. 김지만 현대차증권 연구원 역시 "지난해 11월에 금리가 인상됐기 때문에 당분간은 (금리 인상) 소수의견이 없을 것"이라며 "2017년 11월 금리 인상 이후에도 2018년 6월까지 소수의견이 없었다"고 설명했다.국내 채권시장에서도 압도적인 '동결' 전망이 형성된 상태다. 금융투자협회가 지난 9∼14일 104개 기관의 채권 관련 종사자 200명을 대상으로 설문 조사를 실시한 결과, 응답자의 99%가 이달 기준금리가 동결될 것이라고 답했다. ◆ 올해 경제성장률 전망치 2.7% 유지될까 관건은 한은이 이날 금통위 이후 발표하는 올해와 내년 한국경제 전망이다. 금융업계에서는 한은이 수정경제전망을 통해 올해 경제 성장률에 대한 눈높이를 낮출지에 주목하고 있다. 지난해 10월 금통위 당시 2.7%로 낮춘 전망치가 유지될지에 대해서는 전문가들의 관측이 다소 엇갈리고 있다. 당초 2.6%로 0.1%P 가량 하향 조정 가능성이 점쳐졌다. 그러나 지난 22일 발표된 2018년 연간 국내총생산(GDP) 속보치가 전망치(2.7%)에 부합하며 올해 전망도 유지될 것이란 관측에 힘이 실렸다. 기준금리 인상 두 달 만의 성장률 전망치 인하는 중앙은행의 통화정책 신뢰성 유지 측면에서 부적절하다는 의견도 나왔다. 조영무 LG경제연구원 연구위원은 "정부의 올 상반기 재정 조기 집행 비율이 10분의 7 수준으로 예년보다 높은 만큼 한은이 1월에 선제적으로 경제성장률 전망치를 낮출 가능성은 높지 않다"고 말했다. 김지만 연구원은 "정부가 개별소비세 인하를 6개월간 연장하고 재정지출을 확대하기로 한 점 등을 고려하면 경제성장률 전망치를 낮출 가능성은 크지 않다"며 "낮춘다고 해도 0.1%P 수준의 미세조정에 그칠 것"이라고 예상했다. ◆ 국내외 연구기관 관측은…"올해 2.7% 성장 어렵다"국내외 연구기관은 지난해 6년 만에 최저 수준(GDP 속보치 기준 2.7%)을 기록한 한국 경제 성장세가 올해는 2.3~2.6%에 그칠 것이란 전망을 내놓은 상태다.대외여건 악화 속 한국 경제를 지탱하던 수출에 '노란불'이 켜진 점이 우려 요인으로 꼽힌다. 수출은 지난해 4분기 성장률이 -2.2%(직전 분기 대비)를 기록하며 감소세로 돌아섰다. 반도체 가격 인하 추세 등을 고려하면 올해 1분기 추가 악화가 불가피한 상황이다. 미중 무역분쟁이 장기화되는 와중에 중국 경기 둔화 우려도 가중되고 있다. 길어지고 있는 미 연방정부의 셧다운(일시적 업무정지), 영국의 유럽연합(EU) 탈퇴(브렉시트) 등 요인도 불확실성 요인이다. 국내 민간연구소인 LG경제연구원과 현대경제연구원은 올해 경제성장률을 2.5%로 낮춰놨다. 기재부 산하 국책 연구기관인 한국개발연구원(KDI)은 2.6%로 예상했다. 바깥에서는 한층 더 부정적인 전망치가 제시됐다. 국제 신용평가사인 무디스가 2.3% 성장에 그칠 것으로 전망한 가운데 최근 영국계 경제분석기관인 옥스퍼드이코노믹스도 같은 수치를 내놨다. 정민 현대경제연구원 연구위원은 "세계 경기 둔화에 대한 우려가 가중되면서 반도체 설비투자의 배경이던 구글·넷플릭스 등이 투자를 보수적으로 집행하는 환경이 조성되고 있다"며 "반도체 경기 약화 여건이 장기화되고 있다"고 진단했다.조영무 연구위원 역시 "지난해 4분기 경제성장률 1.0%는 정부의 재정지출에 기댄 측면이 강하고 당시 나타난 가계 소비 개선도 단기에 그칠 가능성이 높다"며 "수출 둔화가 올 1분기 지표에 본격적으로 반영될 것"이라고 분석했다.수출 부진과 함께 설비투자에 대한 우려도 커지고 있다. 지난해 설비투자(-1.7%)는 글로벌 금융위기 직격탄을 맞은 2009년(-7.7%) 이후 가장 낮았다. 건설투자(-4.0%)의 경우 외환위기 여파를 입은 1998년(-13.3%) 이후 가장 낮아 20년 만에 최악으로 치달았다.올해 정부의 조기 재정집행이 얼마나 효과를 발휘할 수 있을 것인지가 관건으로 보인다. 지난해 정부 소비는 5.6% 증가해 2007년(6.1%) 이후 11년 만에 최고치를 기록한 바 있다.정성태 삼성증권 연구원은 "올해 1분기 수출이 악화되며 한은이 추후 연간 경제성장률 전망치를 낮출 가능성이 높다"며 "분기별로는 올해 3분기가 바닥 구간이 될 전망"이라고 예상했다. 오정민 한경닷컴 기자 blooming@hankyung.com
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"1월 금통위, 기준금리 동결 전망…경제성장률 2.7% 유지 예상"

현대차증권은 23일 1월 금융통화위원회(금통위) 회의에서 기준금리는 만장일치 동결될 것이라고 예상했다. 오히려 한국은행의 경제성장률과 소비자물가 전망에 관심을 기울여야한다고 조언했다.김지만 현대차증권 연구원은 "내일(24일)로 예정된 1월 금통위에서 기준금리는 만장일치로 동결될 것"이라며 "직전 회의였던 지난해 11월 금리인상이 있었기 때문에 당분간 소수의견이 없을 것"이라고 말했다.이어 "추가 금리인상 시기는 올해 10월이될 것으로 보고 있다"며 "미국 금리인상 기조 완화로 우리나라도 금리인상에 여유를 가질 수 있게 됐다"고 설명했다.오히려 기준금리 전망보다 경제전망에 관심을 기울일 필요가 있다는 조언이다.김 연구원은 "국제통화기금(IMF)이 세계 경제성장률 전망치를 추가로 낮추는 등 세계성장률이 낮아지면서 국내 경제에도 마이너스 요인으로 작용하고 있다"며 "다만 국내 경제는 수출 기여도는 낮아졌지만 소비가 회복되는 모습을 보이는 등 예상보다 양호한 성장세를 이어가고 있다"고 평가했다.이어 "이 같은 점을 감안했을 때 한국은행이 현재 2.7%인 성장률 전망치를 낮출 가능성은 크지 않아 보인다"며 "만약 낮춘다고 해도 0.1%포인트 수준의 미세조정에 그칠 것"이라고 전망했다.그는 "소비자물가 상승률의 경우 1.5%로 0.2%포인트 하향 조정할 것으로 예상된다"며 "택시요금, 최저임금 인상 등에 따른 여파가 물가 상방요인인 반면 개별소비세 인하 연장, 유류세 인하 등은 하방 요인으로 작용할 것"이라고 부연했다.이송렬 한경닷컴 기자 yisr0203@hankyung.com
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내일 금통위, 동결 유력…한은 올해 성장률 전망치 낮출까

올해 첫 금통위 회의…수정경제전망 발표한국은행은 24일 기준금리를 결정하는 올해 첫 금융통화위원회 회의를 개최한다.이어 올해와 내년 경제전망을 내놓는다.23일 금융시장에서는 한은이 기준금리를 연 1.75%로 유지한다는 전망을 두고는 이견이 거의 나오지 않는다.직전 회의(작년 11월 30일)에서 금리를 0.25%포인트 올린데다가 최근 한은의 메시지에도 매파색이 옅기 때문이다.이주열 한은 총재는 올해 신년사에서 통화정책 완화기조를 유지할 필요가 있으며 이 과정에 거시경제 상황과 금융안정 상황을 균형 있게 고려해야 한다고 말했다.또 유가 하락으로 올해 물가 상승률이 당초 전망보다 낮아질 것으로 보인다고 기자단 신년다과회에서 귀띔했다.그렇다고 한은이 금리 방향을 튼다는 기대는 약하다.미국의 추가 금리인상 가능성이 남은 상태이기 때문이다.월가 투자은행들은 1∼2회 인상을 예상한다.금융시장의 눈길은 한은의 올해와 내년 경제전망에 쏠린다.올해 성장률 전망치를 당초(2.7%)보다 낮출지, 내년 성장률을 어느 수준으로 제시할지가 가장 큰 관심이다.지금 정부(2.6∼2.7%)와 KDI(2.6%) 등의 눈높이도 한은에 비해 높지 않다.민간 연구기관과 금융회사 등에서는 2.5% 아래로 보는 경우도 드물지 않다.옥스퍼드 이코노믹스는 22일 올해 한국 경제성장률 전망치를 2.3%로 낮췄다.금융시장에선 한은이 올해 전망치를 2.6%로 0.1%포인트 낮추고, 내년도 비슷한 수치를 내놓을 것이란 관측이 나온다.한국 경제가 작년 4분기 1.0% 깜짝 성장하면서 연간으로 한은 성장률 전망(2.7%)에 부합했지만 올해 여건은 녹록지 않아서다.최근 미국을 포함해 글로벌 경기 둔화 우려가 커졌다.국제통화기금(IMF)도 21일 발표한 세계경제전망에서 올해 세계경제 성장률을 3.5%로 0.2%포인트 낮췄다.내년 전망치 역시 3.6%로 0.1%포인트 내렸다.미중 무역분쟁과 브렉시트, 중국 경기둔화 우려에 따른 투자심리 불안 등을 리스크 요인으로 꼽았다.중국은 지난해 경제성장률이 28년 만에 최저 수준인 6.6%로 떨어졌다.특히 작년 4분기 성장률은 6.4%로 글로벌 금융위기(2009년 1분기)때 수준으로 낮아졌다.이런 가운데 반도체 경기가 예상보다 빨리 꺾이며 한국 수출은 작년 12월부터 감소로 돌아섰고, 이달도 20일까지 작년 동기대비 -14.6%다.이대로라면 2개월 연속 마이너스를 기록하게 된다.2016년 9∼10월 이후 처음이다.금융시장에선 한은이 하방 리스크를 강조하지만 일단은 관망하는 태도를 취할 것으로 본다.정책 변수와 그 효과를 지켜보며 대응한다는 것이다.성장률 전망치를 더 낮추거나 경기에 관해 매우 부정적인 평가를 내리지는 않을 것으로 예상된다.한은이 성장률을 2.5%로 하향조정하면 곧바로 잠재성장률(2.8∼2.9%)과 격차 확대, 그에 따른 금리인하 필요성 등이 대두될 것으로 전망돼서다./연합뉴스