골드만삭스 "美경제, 믿을 구석은 강한 소비"전 세계 경제성장이 둔화 조짐을 보이면서 미국 경제도 그 타격을 피해 가지 못할 것이라고 국제통화기금(IMF)의 수석이코노미스트가 9일(현지시간) 경고했다.모리스 옵스펠드 IMF 수석 이코노미스트는 퇴임을 앞두고 기자들과 만나 "우리는 올해보다 다소 둔화한 내년 미국 경제성장을 오랫동안 예상해 왔다"며 "2020년에는 (둔화세가) 더 가파를 것"이라고 전망했다고 월스트리트저널(WSJ)과 AFP통신 등이 보도했다.그는 일본, 독일 등 아시아·유럽 지역의 3분기 경제성장률 등을 가리켜 "세계 다른 국가들의 풍선에서 바람이 빠지고 있는 것 같다"며 "이것이 돌아와 미국에도 영향을 줄 것"이라고 설명했다.IMF는 이미 지난 10월 내년 미국 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 2.5%로 지난 7월 전망치보다 0.2%포인트 내렸으며 전 세계 성장률은 올해와 내년 모두 3.7%로 0.2%포인트씩 하향 조정했다.이때 IMF는 세계 성장 전망에 대해 "꾸준하다"거나 "정체 상태"라고 평가했지만, 이번 옵스펠드 수석이코노미스트의 언급은 10월 전망보다 '수사적인 하향 조정'이라고 WSJ는 지적했다.그는 "미국 밖의 둔화는, 우리가 징후를 보는 만큼으로는 더 극적인 것으로 보인다"고 평했다.옵스펠드 수석이코노미스트는 미국·중국 무역전쟁에 대해서는 "세계 투자와 생산이 무역과 연결된 만큼 현재 갈등이 해로울 가능성이 있다고 본다"면서도 "1930년대 목격한 것과 같은 붕괴로 갈 것 같지는 않다"고 진단했다.그는 머지않은 미래에 중국이 미국의 '세계 최대 경제국'으로서 지위를 빼앗을 가능성이 있다며 "산술적으로 중국과 미국이 각각 현재 수준으로 계속 성장하면 중국 경제 규모가 언제쯤 미국 규모에 닿을지 헤아릴 수 있다"고 설명했다.그는 "이것이 대립적인 방식으로 펼쳐지지 않는 게 중요하다.전체 세계 경제를 불안하게 할 것이기 때문"이라며 "중국이 무역관행을 일부 바꾸고 정당한 경제적 목표에 맞게 조정하도록 각국이 동의하는 세계 체제 안으로 중국으로 끌어들이는 것이 중요할 것"이라고 강조했다.옵스펠드 이코노미스트는 후임자로 내정된 기타 고피나트 하버드대 교수에게 내년 1월 자리를 물려주고 오랫동안 일했던 버클리 캘리포니아대로 복귀할 예정이다.한편 미국 투자은행 골드만삭스는 미국 경제에 불안한 징후에도 소비지출이 유지된다는 점이 단기 경제전망에 긍정적이라고 진단했다.CNBC에 따르면 골드만 애널리스트들은 "임금 상승 가속으로 실질 가처분소득이 강한 성장세를 계속하고 최근의 유가하락도 소비지출에 순풍이 될 것 같다"며 "저축률도 상승세이며 미국 경제의 3분의 2를 차지하는 소비지출이 여전히 강하다"고 분석했다.이들은 내년 1분기 미국 성장률이 올해와 비슷한 2.8%를 유지하고 내년 연간으로는 2.4∼2.5%를 나타낼 것으로 전망했다./연합뉴스
전문가들, 불황 전례와 비교할 때 "다르다" 판정장단기 금리차·유가하락·지정학적 변수 등은 불안신호세계경제에 불황이 임박했다는 신호가 있지만 이에 반하는 신호가 훨씬 더 많다는 조사결과가 나왔다.9일(현지시간) 미국 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 글로벌 투자은행 UBS는 최근 40년간 40개국에서 발생한 120차례 경기후퇴의 전조를 분석해 이 같은 결론을 내렸다.UBS는 "최근 4개 분기 동안 미국, 유로존(유로화 사용 19개국), 일본의 데이터 움직임은 1980년 이후 그 어떤 경기후퇴와도 들어맞지 않았다는 점을 여러 차원에서 알아냈다"고 밝혔다.비교 대상이 된 지표에는 소비지출, 주택가격, 은행대출, 수입, 생산성, 고용 등이 포함됐다.미국의 예를 들면 생산성과 소비지출은 하강기 전에 둔화하는 경향이 있었으나 현재 이들 지표는 치솟았다.인플레이션을 반영한 미국의 소비지출은 지난 10월에 전년동기 대비 2.9% 올랐는데, 이는 지난 4년의 평균치인 2.4%보다 높은 수치다.미국의 올해 2분기, 3분기 노동 생산성 증가율은 이번 경기확장기에서 최고를 기록했다.일본에서는 고용이, 유로존에서는 투자가 증가했는데 이 또한 과거 경기후퇴기와 다른 점으로 지적됐다.그러나 국지적으로는 경기후퇴의 신호가 포착되기도 했다.재정지출을 늘리는 예산안을 둘러싼 이탈리아와 유럽연합(EU)의 대치국면으로 이탈리아 국채, 회사채 금리가 상승했다는 점 등은 잠재적 경기후퇴 신호와 일치했다.경제 전문가들은 이탈리아 경제가 2개 분기 연속으로 이번 분기에도 마이너스 성장을 기록할 리스크가 있다고 진단했다.영국 중앙은행인 영란은행은 브렉시트(영국의 EU 탈퇴)가 무역 합의 없이 무질서하게 진행돼 영국이 새 관세 체계에 적응해야 하는 처지에 놓이면 역성장이 빚어질 수 있다고 지적했다.그러나 이탈리아와 영국에 이런 악재가 닥치더라도 세계 다른 지역에 비슷한 타격이 전이될 가능성은 크지 않은 것으로 진단됐다.글로벌 투자은행 JP모건도 세계 경제성장에 대해 UBS와 비슷한 결론을 도출했다.JP모건은 미세 시계열 경제 지표와 금융시장 동향을 포함한 자료로 임박한 경기후퇴를 알리는 경보체계를 구축했다.경제 지표만으로 예상할 때 미국은 향후 12개월 동안 하강기가 올 확률이 21%로 나타났다.이는 최근 몇달 동안 조금 상승하기는 했으나 2016년보다는 낮은 수위다.주가 변동이나 미국 장기채 수익률과 같은 금융시장 동향을 따질 때는 그 확률이 36%로 더 높게 나타났다.JP모건의 수석 이코노미스트인 브루스 캐스먼은 기업이익 변화처럼 하강기를 알려주는 지표들은 작년보다 올해 개선됐다고 지적했다.캐스먼은 "경제성장이 둔화하고 있다는 데는 의심의 여지가 없지만 경기확장을 떠받치는 지주에서 뭔가 근본적으로 무너진다는 느낌은 없다"고 말했다.그는 3∼4년 뒤에 경기후퇴가 찾아올 리스크가 크지만 앞으로 12개월간은 그런 리스크가 작다고 설명했다.경기확장은 통화량의 증가로 화폐의 가치가 떨어지고 물가가 계속 치솟는 인플레이션이 심각할 경우, 집값 거품이 터지는 경우, 중앙은행이 금리를 너무 높이 끌어올리는 경우 등을 계기로 끝나는 경향이 있다.현재 세계 경제는 무역전쟁을 넘어 신냉전으로 치달을 수 있는 미국과 중국의 갈등을 비롯한 악재가 실제로 파괴적 결과를 불러올지 경계하고 있다.이런 우려와 맞물려 일부 전문가들은 경기후퇴가 임박했을 수 있다는 몇몇 흉조를 지목하고 했다.그런 조짐으로 ▲주가 하락 ▲미국 국채의 장단기 금리의 비정상적 격차 축소나 일부 역전 ▲수요감소 전망에 따른 국제유가 하락 ▲독일, 이탈리아, 일본 등 주요 선진국의 경제활동 둔화 ▲세계의 성장동력인 중국의 경제성장 부진 등이 거론되고 있다./연합뉴스
"실물경제 정체, 부채 누증, 정책부조화 '트리플 D'가 이슈"국제금융센터는 내년 세계경제 하방리스크가 올해보다 커질 것으로 전망하며 보수적 시각이 필요하다고 진단했다.국금센터는 29일 은행회관에서 열린 글로벌 경제·금융 주요 이슈 및 전망 설명회에서 이와 같이 밝혔다.발표문을 보면 내년 세계 경제 성장률 전망치가 하향조정되는 추세다.올해 초만 해도 3.7∼4.0%였지만 새로운 사안이 불거질 때마다 낮아져 3.5∼3.8%가 됐다.내년에는 보호무역주의와 포퓰리즘이 줄어들지 않는 가운데 글로벌 경기둔화와 중국 등의 과도한 부채 누증, 대내외 정책 부조화 폐해가 현실화할 소지가 있다고 말했다.무디스와 JP모건, 캐피털 이코노믹스 등은 올해보다 0.3∼0.4%포인트 낮아질 가능성도 제기한다.무역분쟁과 미국 등 주요국 통화정책 정상화, 신흥국 불안, 유가변동폭 확대, 지정학적 불안 등 하방리스크가 다양해지고 누적되고 있다.보고서는 미중 무역분쟁 여파로 미국이 내년 4월 중국을 환율조작국으로 지정할 가능성이 있다고 봤다.그러나 과거 사례로 볼 때 환율조정을 통한 국제수지 불균형 개선 효과는 제한적이라고 분석했다.국금센터는 세계 경제 이슈로 '트리플 D'를 들었다.실물경제 '정체(Doldrums)'와 부채 누증(Debt), 정책 부조화(Discord)다.세계 경제는 경기회복세가 둔화하며 역동성과 방향성이 약해지고 높은 불확실성 속에 시장 발작이 수시로 발생하는 상태다.수요증가세와 생산성이 둔화하지만 하강 속도도 제한적이다.세계 부채는 글로벌 금융위기 이전 수준을 크게 웃돈다.금융위기 이후 신흥국 부채 증가는 특히 중국이 주도했다.금융위기 이후(08∼17년 말) 신흥국 대외부채 증가분 9조8천억 달러의 53.1%는 선진국 중앙은행이 푼 자금으로 추정된다.한국은 3월 말 총부채에서 가계부채가 국내총생산 대비 거의 100%에 육박하며 신흥국 29개국 중 가장 많다.다만 2008년 이후 증가폭을 보면 중국, 태국에 이어 3위다.관심은 중국이 부채 늪을 견딜 수 있느냐다.민간부채 급증과 경상수지 적자 진입, 경기부양 효과 한계 등으로 중국 부채가 세계경제 뇌관이 될 수 있다는 우려도 나온다.이런 가운데 보호무역주의와 포퓰리즘이 심해지며 국제사회 불협화음이 커지고 있다.국가 간에는 자국 우선주의가 늘어나고 내부적으로는 재정과 통화정책이 엇박자다.보고서는 주식시장은 글로벌 동반 약세 흐름을 보일 것으로 예상했다.미국 장기금리 상승은 제한되고 달러화는 상고하저, 국제유가는 상승 후 하락이 전망됐다.외채 상환능력이 낮고 재정적자가 심한 신흥국 불안에 유의해야 한다.국금센터는 주요 리스크가 장기화하고 실물경제 둔화가 본격화하며 국제금융시장도 높은 변동성을 보일 위험을 경계해야 한다고 당부했다./연합뉴스
![넷플릭스, 가입자 순증 꺾였다…악재 쏟아진 기술주 [글로벌마켓 A/S]](https://timg.hankyung.com/t/560x0/photo/202404/B20240419072033320.jpg)
