"강한 美경제, 세계에도 좋다"
무역전쟁 美 영향 아직 미약
글로벌 경기는 조금 꺾이는 중
“시장은 앞으로 모든 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 기준금리를 올릴 수 있다는 사실에 익숙해져야 한다.”
제롬 파월 미국 중앙은행(Fed) 의장이 14일(현지시간) 금리를 계속 올리겠다는 뜻을 다시 밝혔다. 최근 뉴욕증시가 흔들리자 시장 일부에선 금리 동결과 같은 비둘기파적인 발언을 기대했지만, 그는 “미국 경제가 좋으며 더 빠르게 성장할 수 있다”고 일축했다. 그는 다만 “글로벌 성장세가 조금씩 약화되고 있으며 무역전쟁이 미국 경기를 둔화시킬 수 있다”고 우려했다.
파월 의장은 이날 댈러스연방은행 주최 포럼에서 “(미국) 경제 상황에 대해 대단히 행복하다”며 “더 빠르게 성장할 수 있다고 본다”고 말했다. 그러면서 시장은 앞으로 Fed 미팅이 열릴 때마다 금리 인상에 대비해야 한다고 지적했다.
지난 6월 Fed는 내년부터는 FOMC 회의 때마다 기자회견을 하기로 했다. 지금은 연간 여덟 번 회의 중 네 번(3·6·9·12월)만 기자회견이 열린다. 파월 의장은 “FOMC 때마다 기자회견을 한다는 건 모든 게 ‘라이브’가 된다는 의미”라고 설명했다. Fed는 12월 회의에서 올 들어 네 번째 금리를 올릴 것으로 전망되고 있다. 현재 기준금리는 연 2.0~2.25%다.
파월 의장은 Fed가 직면한 도전 과제는 얼마나, 어떤 속도로 금리를 올릴 것인지 고려하는 것이라고 밝혔다. 그는 시장과 기업, 경제가 통화정책에 어떻게 반응하는지 “정말로 신중하게 평가할 것”이라고 덧붙였다.
앨런 그린스펀 전 Fed 의장도 이날 블룸버그TV 인터뷰에서 금리 인상이 필요하다는 뜻을 밝혔다. 그린스펀 전 의장은 “고용 시장은 지금까지 보아온 것 중 가장 빡빡하며 물가 상승 신호가 보인다”고 지적했다.
파월 의장은 다만 둔화하는 글로벌 경기가 미국 경기를 위협할 수 있다고 지적했다. 그는 “글로벌 경기는 조금씩 꺾이고 있으며 끔찍할 정도의 둔화는 아니다”고 말했다.
지난 3분기 세계 4대 경제대국 중 미국을 제외한 중국과 일본, 독일에서 경기 둔화가 감지됐다. 국내총생산(GDP) 규모 세계 3, 4위인 일본과 독일은 3분기에 전 분기 대비 마이너스 성장률을 보였고 중국은 2009년 금융위기 이후 최저인 연 6.5% 성장(전년 동기 대비)에 그쳤다.
파월 의장은 무역전쟁에 대해선 “무역정책에 따른 영향은 아직 커 보이지는 않는다”면서도 “관세 부과 상품이 많아지면 성장세는 둔화하고 인플레이션 압력이 높아질 수 있다”고 했다. 트럼프 행정부의 재정 부양과 관련해서는 “감세와 지출 증가로 인한 경기 부양책이 사라지면서 성장이 둔화할 수 있다”고 우려했다.
파월 의장은 이어 “금융시장은 중요하지만 증시는 경제의 많은 요소 중 하나”라며 “Fed는 실물경제를 주로 보고 있다”고 설명했다. 실물경제가 흔들리기 전까지는 금리 인상이 이어질 것이란 의미로 해석된다. 지난 10월 뉴욕증시의 주요 지수는 5.1~9.2% 하락했고 이달 초 반등 조짐을 보였으나 이번주에 상승폭을 고스란히 반납했다.
Fed의 잇단 금리 인상은 달러 강세로 이어지고 있다. 이는 신흥국 등 세계 각국에 부담을 주고 있다. 파월 의장은 “미국의 강한 경제가 달러에 상승 압력을 가했고, 신흥국 시장 금융 여건을 긴축시켰다”면서도 “강한 미국 경제는 세계 경제에 좋다”고 말했다.
한국은행이 이번 달 기준금리를 올릴 것이라는 분석이 나왔다. 이후 추가 금리 인상이 가능하다는 전망이다.13일 국제금융센터에 따르면 JP모건은 "금융안정 필요성 등으로 11월 금융통화위원회에서 25bp(1bp=0.01%포인트) 금리 인상이 단행될 것"이라며 "선진국 통화정책 정상화 기조로 중립금리가 상승하며 11월 이후 추가 인상이 이뤄질 가능성도 있다"고 밝혔다.JP모건은 가계부채 증가세가 여전히 가팔라 한은이 이달 30일 금통위에서 현재 연 1.50%인 기준금리를 올릴 것으로 점쳤다. 아울러 기준금리를 올려도 여전히 중립금리를 하회하는 수준이어서 추가로 금리를 인상할 여지가 있다고 분석했다.중립금리는 완화적이지도, 긴축적이지도 않은 기준금리를 뜻한다. 기준금리가 중립금리를 밑도는 것은 통화정책이 경기·물가에 비춰 완화적이라는 뜻으로 해석할 수 있다.JP모건은 "2019년 말까지 선진국 금리가 상승하며 한국의 중립금리도 오를 것"이라며 "11월 인상 이후 머지않은 장래에 한은의 기준금리가 50bp 상승해야 중립금리 수준에 도달할 수 있다"고 덧붙였다.한경닷컴 뉴스룸 open@hankyung.com
미국 중간선거 이후 시장 관심이 경기와 실적으로 쏠리고 있다. 글로벌 경기 둔화 우려와 미국 중앙은행(Fed)의 정책 기조가 유지되고 있다는 점이 주식시장에 부담으로 작용하는 모습이다.13일 오전 10시 35분 현재 코스피지수는 전날보다 38.50포인트(1.85%) 하락한 2041.94를 기록하고 있다. 이날 2047.62로 하락 출발한 코스피는 장중 2032.05까지 떨어지기도 했다. 코스닥지수는 2.39% 떨어지고 있다.뉴욕증시 급락 여파 때문으로 풀이된다. 글로벌 경기 둔화 우려가 불거진 가운데 달러화 강세, 애플을 비롯한 IT주의 실적악화 우려, 국제유가 하락이라는 3중고 영향을 받았다.다우존스산업평균지수는 전날보다 602.12포인트(2.32%) 내린 25,387.18을, 스탠다드앤푸어스(S&P) 500 지수는 1.97% 하락한 2726.22를 기록했다. 기술주 중심의 나스닥 지수도 7200.87로 전날보다 2.78% 떨어졌다.미국 중간선거 이후 일부 긍정적인 변화도 있었지만 펀더멘털은 크게 달라지지 않았다.중국의 자동차 판매가 4개월 연속 감소했고, 유로존의 경제성장률 전망치는 하향조정됐다. 유가는 11일 연속 하락하면서 1984년 이후 최장 기간 하락세를 보였다. 글로벌 경기둔화 우려가 사그라들기는커녕 오히려 여러 지표들을 통해 불안감이 확인되거나 우려가 심화된 것이다.향후 실적에 대한 우려도 커지고 있다. 3분기 실적은 기대를 상회했지만 다음 분기 실적 성장에 대한 기대가 충족되지 않고 있다.지난 9일에 종료된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기존의 정책 기조가 유지된 점도 부담이다. FOMC는 미국 경제를 여전히 강하다고 평가하면서 12월 기준금리 인상과 이후 추가적인 점진적 기준금리 인상기조에 변함이 없다는 것을 확인했다. 시장의 하락세 또는 경기 감속을 방어해 줄 중앙은행의 역할에 대한 기대가 약해졌다.단기적으로 기대해 볼 수 있는 것은 미중 무역협상 정도에 불과하다. 시장에서 미중 무역협상에 대한 기대가 거의 없는 상황이어서다. 이는 경기감속 우려를 완화시킬 수 있는 재료다. 하지만 아직까지 뚜렷한 합의 징후가 나오지 않고 있다.김일혁 KB증권 연구원은 "이달 말 미중 무역협상에서 의미 있는 진전이 나오지 않는 한, 중기 시장 하락세가 진행되고 있으며 지금부터 내년 초까지 시장 변동성이 확대될 것이라는 전망은 유효하다"며 "9월 FOMC 기자회견에서 제롬 파월 Fed 의장이 제시한 바와 같이 크고 지속적인 시장 조정과 FOMC 전망을 하회하는 경기 둔화가 나타나면 Fed는 완화기조로 전환할 것"이라고 전망했다.그는 "지난 뉴욕 출장에서 투자자들은 S&P 500이 전고점 대비 10% 이상 하락하거나, 또는 미국 경제성장률이 1%대가 되면 Fed는 기조 변화를 꾀할 것이라는 수치를 제시했다"며 "내년 1분기에 Fed의 기조 변화 가능성이 높다는 기존 전망을 유지한다"고 했다. 이어 "현재 9.2%인 2019년 S&P 500의 주당순이익 증가율 전망치는 내년 1분기 0% 부근까지 하락할 전망"이라고 덧붙였다.정형석 한경닷컴 기자 chs8790@hankyung.com
미국 금리 인상과 신흥국 경제 불안 등 금융시장 불안 요인이 커지는 가운데 연방준비제도(Fed·연준)가 금융안정보고서를 발간하기로 했다.12일 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 연준은 앞으로 매년 두 차례 미국 금융시스템의 안정성을 평가하는 정기 보고서를 내기로 했다. 오는 28일(현지시간) 첫 보고서를 발간한다.보고서엔 자산 평가와 기업·가계의 차입, 차입·펀딩 리스크와 관련한 금융지표를 비롯해 연준 이사회가 금융부문의 회복력을 어떻게 평가하고 있는지 담길 예정이다. 이 같은 행보는 연준이 2008년 세계금융위기를 선제적으로 막지 못했다는 '책임론'을 의식한 것으로 풀이된다.연준의 공식 임무는 물가 안정과 고용 극대화다. 하지만 세계금융위기 이후 연준이 금융안정을 중요하게 다뤄야 한다는 목소리가 점차 커졌다. 연준은 앞으로 발간될 보고서가 다른 중앙은행의 보고서와 비슷한 형태이며 미국 금융안정 감독위원회(FSOC)의 연간 보고서를 보완하게 될 것이라고 전했다.한경닷컴 뉴스룸 open@hankyung.com
