국제 유가가 꾸준히 올라 배럴당 80달러 선을 돌파하면서 국내 항공사들의 경영 부담이 가중되고 있다. 항공사들의 3분기(7~9월) 실적이 악화된 데 이어 4분기 전망도 밝지 않다는 전망이 나온다.
케이프투자증권은 2일 대한항공의 올해 3분기 영업이익을 3320억원으로 추정했다. 지난해 같은 기간(3555억원)보다 6.6% 감소한 수준이다. 신민석 케이프투자증권 연구원은 “유가 상승 탓에 3분기 연료비가 8751억원으로 전년 동기보다 32.7% 증가했다”며 “이달에도 유가 강세가 이어지고 있어 4분기에도 연료비 부담이 계속될 것”이라고 내다봤다. 항공업계에 따르면 항공사들의 전체 영업 비용 중 유류비가 차지하는 비중은 25% 안팎에 달한다.
한국석유공사에 따르면 지난 1일 기준 두바이유는 배럴당 80.83달러를 기록하며 80달러 선을 넘어섰다. 지난달 중순 이미 80달러 선을 돌파한 북해산 브렌트유는 이날 배럴당 84.98달러까지 치솟았다. 1년 전보다 50% 이상 뛰었다. 국제 유가는 최근 미국의 이란 제재 영향 등으로 꾸준한 상승세를 보이고 있다.
증권업계에서는 아시아나항공의 3분기 영업이익을 1172억원(지난주 기준)으로 추정했다. 3개월 전 추정치(1298억원)보다 10%가량 줄었다. 저비용항공사(LCC) 업계 1위(매출 기준)인 제주항공의 3분기 영업이익 추정치도 같은 기간 507억원에서 436억원으로 감소했다.
항공 여객 증가세가 정체된 점도 실적에 영향을 미쳤을 것이라는 분석이다. 통상 3분기는 여름 휴가 기간이 포함돼 성수기로 분류된다. 하지만 지난 7월 이후 내국인 출국자 증가세가 둔화되고 있다. 신 연구원은 “7월과 8월 출국자 규모는 전년 동기보다 4.4%, 5.6% 늘어난 249만5000명, 252만 명으로 집계됐다”며 “오랜 기간 두 자릿수 증가율을 이어왔다는 점을 고려하면 증가세가 꺾였다”고 설명했다. 또 “지난달 발생한 태풍과 지진으로 일본 노선의 수요도 둔화됐다”고 덧붙였다.
4분기에도 유가 부담은 이어질 전망이다. 지난달 석유수출국기구(OPEC)와 러시아 등 산유국들이 당분간 석유 생산량을 늘리지 않기로 했기 때문이다. 항공사들이 유가 상승에 따른 손실을 보전하기 위해 이달 들어 국제선의 유류할증료를 일제히 올리면서 여행 수요가 더욱 둔화될 가능성이 크다는 관측도 나온다.
미국 중앙은행(Fed)이 9월 금리인상을 결정하고 연내 한 차례의 추가 금리인상을 시사했음에도 불구하고 코스피지수가 양호한 흐름을 이어가고 있다.국내 금융투자업계 전문가들은 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 결과가 시장의 예상 범위 내였다는 점에서 국내 주식시장에 미치는 영향이 크지 않다고 분석했다. 미국 중앙은행의 이번 결정이 금리인상에도 불구하고 오히려 시장으로부터 비둘기파적이라는 평가를 받은 점 역시 시장에 미치는 충격을 완화했다는 설명이다.전문가들은 추석 연휴 이후에는 3분기 기업실적에 주목하라고 조언했다.27일 오전 10시30분 현재 코스피지수는 전 거래일보다 7.75포인트(0.33%) 오른 2346.92에 거래되고 있다. 지수는 간밤 미국 뉴욕증권거래소 주요 지수들의 하락 여파로 2330선에서 하락 출발한 뒤 오전 중 상승반전, 2340선에서 등락 중이다.고승희 미래에셋대우 연구원은 "시장이 추석 연휴기간 3거래일을 쉬었지만 그 기간 동안 상황이 크게 변하지 않았다"며 "FOMC 결과는 시장이 예상했던 수준에서 크게 벗어나지 않았고 미중 무역분쟁 이슈도 뉴스가 계속 나오고 있지만 크게 악화되거나 개선된 부분이 없기 때문에 주식 시장이 크게 반응하지 않을 것"이라고 설명했다.그는 오히려 오는 10월 중순부터 어닝시즌이 시작되면서 기업들의 양호한 3분기 실적이 지수의 하방 받침대 역할을 할 것으로 내다봤다. 고 연구원은 "우리나라 수출이 7월과 8월께 좋았기 때문에 이 부분에서 실적에 대한 기대감이 유효하다"며 "증시는 2300포인트 내외의 박스권 등락을 이어갈 가능성이 크다"고 말했다.노동길 신한금융투자 연구원은 FOMC가 금리인상 및 연내 추가 금리인상을 시사했음에도 불구하고 이번 회의를 매파적으로 해석할 필요가 없으며 오히려 비둘기파적인 해석 여지가 많다고 판단했다.미국 중앙은행은 이날 정책성명서에서 '완화적'이라는 문구를 삭제, 완화적 통화정책의 종료를 공식 시사한 것으로 풀이된다. 다만 이들은 성명서에 '점진적인 추가 금리인상'이라는 표현은 유지했다.노 연구원은 "미국 중앙은행이 발표한 정책성명서는 그동안 너무 낮았던 금리가 어느 정도 정상화됐다는 뜻을 내포하고 있다"며 "물가가 많이 못 오르는 등 경제지표 변화가 생기면 금리인상을 예상보다 더 점진적이고 느리게 가져갈 수도 있다는 의미로 해석 가능하다"고 말했다. 이에 따라 국내 증시에 미치는 악영향은 크지 않을 것이라는 전망이다.그는 오히려 한국 시장의 저평가 매력이 부각될 것으로 봤다. 3분기 기업들의 이익추정치가 높아지고 있는 데다가 국내 증시의 실적 대비 주가 수준이 낮다는 판단에서다.노 연구원은 "과거 사례로 볼 때 국내 증시는 대체로 연휴 후가 전보다 오르는 경향을 보이기 때문에 연휴 이후 국내 증시에 대한 긍정적인 시각을 가지고 있다"고 덧붙였다.전문가들은 앞으로 한국 시장에서 주목할 업종으로 정보기술(IT)를 손꼽았다.고 연구원은 "지수 자체에는 크게 의미가 없고 종목장세가 예상되는 만큼 양호한 실적과 모멘텀을 보이는 업종들을 중심으로 방향을 잡는 게 좋다"며 "IT, 그 중에서도 특히 하드웨어쪽이 유망하다"고 조언했다. 그는 이와 함께 2차전지 등 지속적으로 실적을 내고 있는 분야에 주목하라고 강조했다.노 연구원은 반도체 부문을 추천했다. 그는 "수출증가율이 계속해서 양호하고 3분기 실적 추정치도 양호하기 때문에 반도체 쪽에 집중하는 것이 바람직하다"고 말했다.김소현 한경닷컴 기자 ksh@hankyung.com
국제유가는 24일(현지시간) 크게 올랐다.이날 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 11월 인도분 서부 텍사스산 원유(WTI)는 전 거래일보다 배럴당 1.8%(1.30달러) 오른 72.08달러에 거래를 마쳤다.런던 선물거래소(ICE)의 11월물 브렌트유도 비슷한 시각 배럴당 3.27%(2.58달러) 급등한 81.38달러에 거래되고 있다.2014년 11월 이후 약 4년 만에 최고 수준이다.지난 23일 알제리에서 열린 석유수출국기구(OPEC) 회원국들과 러시아를 비롯한 비(非)OPEC 산유국 석유장관들의 회동에서 원유 증산 가능성을 배제하면서 유가가 힘을 받았다.칼리드 알팔리 사우디아라비아 산업에너지광물부 장관은 기자들에게 "증산 합의는 없었다"며 80달러 유가가 생산자와 소비자 모두에게 괜찮은 수준이라고 말했다.오는 11월 초로 다가온 미국의 대이란 원유제재 복원도 유가 상승을 압박하는 요인이다.최근 JP모건은 미국의 이란 제재로 국제유가가 향후 배럴당 90달러까지 이를 것으로 전망했다.국제 금값은 소폭 올랐다.뉴욕상품거래소(COMEX)에서 12월 인도분 금값은 전 거래일보다 온스당 0.3%(3.10달러) 오른 1,204.40달러를 기록했다./연합뉴스
세계 최대 헤지펀드인 브릿지워터의 레이 달리오 최고경영자(CEO)는 지난 주 “미국의 경기 순환주기가 7이닝을 지나고 있다. 경기 확장세가 2년 정도 더 지속될 것”이라고 말했습니다.JP모간도 비슷한 내용의 보고서를 냈습니다.이에 골드만삭스가 답했습니다.골드만삭스는 17일(현지시간) 오는 2020년까지 미국에서 침체가 발생할 확률이 36%에 그친다고 전망했습니다. 지난 40년간의 데이터를 분석한 결과입니다. 달리오나 JP모간 예상보다 훨씬 낙관적입니다.실제 미국 경기가 꺾일 조짐은 아직 없습니다.지난 주 나온 소매판매, 산업생산, 소비자태도지수 등도 호조를 보여 미국 경제가 강함을 확인시켜줬습니다.과연 누구 말이 맞을까요.월스트리트에서 골드만삭스의 신뢰도는 생각보다 낮은 편입니다. 실제 작년 말부터 내놓았던 금리 달러 유가 등에 대한 전망이 모두 다 틀렸습니다.골드만삭스는 올 초까지만 해도 Fed가 올해 금리를 최소 네 번 이상 올리고, 내년까지 여덟 번 올릴 것으로 예상했습니다. 그래서 올해 말 10년물 국채 금리를 3.25%, 최대 4.5%에 달할 수 있다고 예상했습니다.하지만 올해 2번 금리를 올린 Fed가 앞으로 6번을 더 올릴 것으로 보는 관측은 많지 않습니다.골드만삭스도 지난 8월말 고집을 꺾고 올해 말 미국 국채 10년물 금리 전망치를 기존 3.25%에서 3.1%로 하향했습니다.달러의 경우 지난 2월 "미국 달러화 가치는 향후 12개월 동안 점진적인 약세를 보일 것"이라고 전망했습니다. Fed의 금리 인상보다 재정 적자 확대에 따른 국채 수급이 더 문제가 될 것이란 지적이었습니다.하지만 달러화는 4월께부터 가파르게 올라 신흥국 위기까지 불거졌습니다.유가는 작년 말 올해 브렌트유가를 배럴당 62달러로 예상했죠. 지금 브렌트유는 80달러를 넘나들고 있습니다.월스트리트 관계자는 "골드만삭스의 보고서를 항상 참고하지만, 결론을 보려는 게 아니라 논리를 보기 위한 것"이라며 "골드만삭스가 뭘 추천하거나 하면 그들이 반대 포지션을 갖고 있겠구나 정도로 생각한다"고 말했습니다.골드만삭스는 지난 몇년간 주력 사업인 트레이딩 부문에서 모건스탠리 등에 밀리면서 주가가 맥을 못추고 있습니다.그래서인지 작년부터 온라인 소매 대출(마커스) 등 예전 골드만삭스 같으면 쳐다보지도 않을 신사업을 대거 시작했습니다.또 지난 7월 취임한 데이비드 솔로몬 신임 CEO는 CFO와 COO를 모두 경질하는 등 최고경영진을 몽땅 물갈이했습니다.뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
