정부의 최근 가계대출 억제정책이 소비를 위축시키는 효과가 있는 것으로 나타났다. 22일 한국개발연구원(KDI)의 `가계대출과 소비의 관계분석' 자료에 따르면 지난11월 정부의 가계대출 억제정책이 실시된후 가계대출 증가율이 10%포인트 하락할 때민간소비는 1.3∼1.0%포인트 감소한 것으로 추정됐다. 또 가계부채 증가율이 10%포인트 내려갈 때 소비증가율은 첫 분기에 소비를 1.89%포인트 떨어뜨리고 두번째 분기에 소비를 1.45%포인트 하락시키는 등 최소 두 분기동안 영향을 미치는 것으로 나타났다. 그러나 가계대출 억제책에 따른 소비감소가 투자를 포함한 경기전반에 미치는효과는 적은 것으로 판단됐다. KDI는 그 이유로 소비심리가 하향곡선을 그리던 지난달 회사채 발행이 지난 14개월간 순상환에서 1조5천억원 가량의 순발행으로 전환된 점으로 볼 때 민간소비의감소로 남는 자금이 기업 등의 설비투자 등으로 공급되는 것으로 분석했다. KDI는 소비변동의 원인이 시대적 상황에 따라 조금씩 달라 외환위기 이후 몇년간은 소비증가율이 가계대출보다는 주가상승률과 아파트매매가격 상승에 더 많은 영향을 받았다고 설명했다. 실제 지난 98년 1.4분기부터 올해 1.4분기까지 소비증가율과 주가상승률, 아파트 매매가상승률간의 연관성은 각각 2.62와 1.22로 외환위기 이전의 0.44와 0.01보다 높았다. (서울=연합뉴스) 김대호 기자 daeho@yna.co.kr