Todays Pick: LG에너지솔루션, 막을수 없는 지배력

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

LG에너지솔루션-"막을 수 없는 지배력"

📈목표주가 : 69만원→78만원(상향) / 현재주가 : 57만8000원
투자의견 : 매수(유지) / 흥국증권

[체크 포인트]
-북미 시장 중심으로 전기차 수요 확대되며 제품 출하량 증가함. 특히 GM과 합작법인 1기 라인이 가동되어 북미 고객사 수요 확대에 따른 출하에 적극적으로 대응했으며, 외형 증가에 따른 규모의 경제 효과와 수율 향상, 판가 조정을 실시하며 견조한 수익성 기록함.
-미국 신규 설비가 순차적으로 완 공됨에 따라 생산세액공제(AMPC) 취득 규모도 대폭 확대된다는 점도 긍정적임. AMPC 규모는 23년 7641억원, 24년 2조 4108억원에 달할 것으로 추정
-IRA 이후 북미 공급망에 있어 가장 지배력이 높은 기업으로 평가

코오롱글로벌-"비주택부문 강화"

📉목표주가 : 3만5000원→1만8000원(하향) / 현재주가 : 1만4240원
투자의견 : 매수(유지) / 한화투자증권

[체크 포인트]
-1분기 매출액은 5866억 원, 영업이익은 134억 원으로 전년동기 대비 각각 -2.2%, -62.2%의 증감률을 기록. 지속적인 원자재 가격 상승에 따른 주택 부문의 수익성 둔화가 원
-주택공급은 21년 9276세대에서 22년 1419세대로 줄었으며, 올해 분양계획은 3323세대로 1분기 중 988세대 공급을 완료. 비주택 부문의 수주 목표 확대 가 두드러지는데, 21년 0.8조원 수준에서 23년(예상) 2.3조 원 수준으로 확
-당분간 베이스 부담에 따른 이익 감소는 불가피. 비주택 부문 수주 성과, 실적 안정화 등에 주가 반등 여부가 달려.

JYP엔터-"K-엔터테인먼트 시스템 구축의 선봉장"

📈목표주가 : 12만원→13만5000원(상향) / 현재주가 : 11만3700원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-JYP엔터의 영업이익은 향후 3년간 14.1% 증가할 것으로 전망. 3가지가 근거로 꼽힘. 스트레이 키즈와 트와이스의 팬덤이 글로벌로 확산되면서 캐시카우 역할. A2K Project가 연내 데뷔 예정. 아티스트 파이프라인이 늘어나고 IP 가치가 상승하면서 라이선스 매출액이 안정적으로 증가.
- 2분기 글로벌 걸그룹 오디션 프로그램인 A2K Project를 유튜브 공식 채널에서 공개할 예정. K-엔터테인먼트 시스템의 흥행이 비단 K-pop 아티스트에게만 국한되는 것이 아니라 미국 등 주류 음악시장에서도 적용 가능하다는 것을 입증시켜 줄 것으로 기대
-현재 시가총액은 4.0조원 (유동시가총액 3.1조원)으로, MSCI 리뷰 기준일이 되는 7월 중순 경까지 이와 같은 시가총액 수준이 유지가 되면 MSCI 한국지수로 편입될 가능성 있음

에스엠-"변화의 시작"

📈목표주가 : 10만원→12만원(상향) / 현재주가 : 10만4800원
투자의견 : 매수(유지) / 유안타증권

[체크 포인트]
-1분 연결 기준 영업이익 183억원으로 컨센서스 하회. 앨범 매출 비중 감소, 경영권 분쟁 대응 및 주주총회 운영 등 일회성 비용 반영된 영향
-1분기부터 1인 프로듀싱 체제가 총 6개의 멀티 프로덕션 체제로 전환. 효율적인 의사 결정 및 컨셉의 다양성 확대로 인한 풍부한 팬 경험을 선사할 것으로 예상
-2분기 신규 앨범은 에스파, NCT, 샤이니 등으로 구성. 하반기에는 보이그룹(1팀_3Q23), NCT TOKYO(4Q23), 걸그룹(4Q23)까지 총 3팀의 신규 IP 추가 예정

인터로조-"최상의 컨디션"

📈목표주가 : 3만9000원→4만8000원(상향) / 현재주가 : 3만5350원
투자의견 : 매수(유지) / 흥국증권

[체크 포인트]
-1분기 매출액 312억원, 영업이익 83억원을 기록함. 1분기 기준 27%의 영업이익률은 2018년 2분기의 29% 이후 최대치.
-지역별 매출액을 살펴보면 일본 108억원(+42.7% YoY), 유럽 63억원 (+12.4%)를 기록해 일본과 유럽 시장 성장이 3년차를 맞이. 규모는 작지만 중국 시장이 전년동기대비 +19%의 성장을 기록해 회복세 보이고 있음.
-올해 예상 매출 가이던스로 매출액 1495억원(+17.8% YoY), 영업이익 415억원(+33.3% YoY)를 발표하여 실적에 대한 높은 자신감을 드러냄

레고켐바이오-"오해는 해소되어야 한다"

📋목표주가 : 미제시 / 현재주가 : 3만9450원
투자의견 : 미제시 / 흥국증권

[체크 포인트]
-지난 26일 복성제약-레고켐바이오의 항암제 HER2-ADC(항체약물접합체) LCB14 임상 중간 결과가 ASCO(미국임상종양학회) 홈페이지에 공개됨. 이전 대비 개선된 효능과 경쟁 약물 대비 비교 우위 안전성 확인됐으며, 2건의 사망 사례가 있었다고 기재됨. 당일 주가 5.17% 하락.
-안전성에 대한 우려는 과도함. 임상 환자군이 말기 환자 중에서도 2차 이상의 치료를 받은 환자군이기 때문에 질환 악화에 따른 사망 가능성 있음. 경쟁 약품인 엔허투도 임상에서도 51명 중 3명의 사망 사례
-안전성에 대한 오해는 해소하고 임상 결과 업데이트에 주목할 필요 있음

에스퓨얼셀-"신사업 성과와 유럽 진출을 기다리며"

📉목표주가 : 3만2000원→2만8000원(하향) / 현재주가 : 2만100원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-2023년 전사 매출액 및 영업이익은 각각 584억원(+25% YoY), 32억원(+166% YoY)을 기록할 전망
-1분기를 저점으로 건설 경기가 회 복될 것으로 예상됨에 따라 건물용 매출액은 2분기부터 개선되기 시작해 473억원을 달성할 것으로 예상. 하반기 매출액은 상반기 159억원의 2배 수준 인 314억을 기록 전망.
-목표주가는 실적 추정치 하향과 멀티플 조정 을 반영해 하향. 건설 경기 악화로 매출액의 대부분을 차지하는 본업인 건물용의 실적이 둔화된 것이 매우 아쉬운 상황.

배태웅 기자 btu104@hankyung.com