NH투자, 삼성증권 목표가 올려…"부동산 PF 건전성 양호"

NH투자증권은 19일 삼성증권이 보유 중인 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 금융의 건전성이 양호하고 올해 연간 실적 개선도 예상된다며 목표주가를 기존 4만1천원에서 4만4천원으로 높였다.

투자 의견은 '매수'를 유지했다.

윤유동 연구원은 삼성증권이 보유한 PF 잔고가 본 PF(2조원)와 브릿지론(5천억원)을 비롯해 약 2조6천억원 규모인 것으로 파악했다.

그는 "본 PF 중 후순위 비중이 작고 브릿지론의 절반 이상을 간접 보증을 통해 리스크를 분산했다"며 "타사보다 충당금 설정분이 크지 않을 것"으로 예상했다.

올해 1분기 지배순이익은 작년 같은 기간보다 56.7% 늘어난 2천379억원으로 기존 추정치와 시장의 예상치를 상회할 것으로 내다봤다.

윤 연구원은 "일단 트레이딩 부분에서 2천150억원을 내며 전 분기 대비 흑자 전환할 것"이라면서 "전 분기보다 시장 금리가 하락했기 때문"이라고 분석했다.

또 기업금융(IB)에서 PF 영업환경이 전 분기보다는 양호해졌고, 기업들의 자금조달 환경도 개선돼 채권발행시장(DCM)에서의 채권발행도 호조였다고 분석했다.

그러면서 윤 연구원은 "보유 PF의 건전성과 연간 실적개선을 감안하면 현 주가는 매력적인 수준"이라고 평가했다.

/연합뉴스