일본의 1월 경상수지가 ‘엔저(低)’와 국제 원자재값 급등 여파로 사상 최대 규모의 적자를 기록했다. 이런 가운데 일본은행이 대규모 금융완화를 중단하면 엔화 가치가 60% 치솟으면서 경상적자의 원인인 엔저가 해소될 것이라는 분석이 나왔다.

엔저에…日, 1월 경상수지 적자 '역대 최악'
일본 재무성은 2023년 1월 경상수지가 1조9766억엔(약 19조원) 적자를 나타냈다고 8일 발표했다. 통계 비교가 가능한 1985년 후 월간 기준으로 최대 규모다. 작년 10월 후 3개월 만에 경상수지가 적자로 돌아섰다.

엔화 가치 하락과 원자재 가격 급등으로 수입이 크게 늘면서 적자 폭이 커졌다는 분석이다. 경상수지는 크게 수출에서 수입을 뺀 무역수지와 해외 자산에서 벌어들이는 배당과 이자수입을 나타내는 본원소득수지로 구성된다. 일본의 본원소득수지는 매월 3조엔 안팎의 흑자를 이어가는 반면 무역수지는 적자가 계속되고 있다. 지난 1월 무역적자는 3조4996억엔으로 사상 최대였다.

일본의 무역수지는 2010년 후 적자로 돌아섰다. 이때부터 매년 일본의 경상수지는 무역적자를 본원소득수지 흑자로 메우는 구도가 이어지고 있다. 무역적자가 눈덩이처럼 불어나면서 지난해 경상흑자는 11조4432억엔으로 1년 전에 비해 반 토막 났다.

무역적자가 지금과 같은 추세로 불어나면 경상수지가 40여 년 만에 적자를 나타낼 것이라는 우려마저 나온다. 일본은행이 엔화 가치 하락을 막기 위해 마이너스 금리를 해제하는 등 금융정책을 정상화해야 한다는 주장이 힘을 얻는 이유다.

7일(현지시간) 블룸버그통신에 따르면 도이치뱅크는 고객에게 보낸 메모를 통해 일본은행이 금융정책 정상화에 나서면 달러당 엔화 가치가 85엔으로 지금보다 60% 치솟을 것이라고 관측했다. 인위적으로 낮춰져 있는 엔화 가치가 적정 수준을 회복한다는 것이다.

도쿄=정영효 특파원 hugh@hankyung.com