상하이증시…中, 기준금리 소폭 인하할지 관심
외국인은 이날 상하이에서 57억위안, 선전에서 34억위안 등 91억위안어치를 순매수했다. 시장의 관심은 20일 예정된 3월 기준금리로 쏠린다. 중앙은행인 인민은행은 사실상 기준금리인 대출우대금리(LPR)를 발표한다.
인민은행은 지난 15일 정책금리인 1년 만기 중기유동성지원창구(MLF)를 동결해 LPR도 동결 또는 소폭 인하할 것을 예고했다. 현재 일반대출 기준인 1년 만기 LPR은 연 3.70%, 주택담보대출 기준인 5년 만기는 4.45%다.
베이징=강현우 특파원 hkang@hankyung.com
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중국 국유 석유회사들이 카타르 가스전에 지분을 투자하는 방안을 추진한다. 액화천연가스(LNG) 공급 안정성을 높이는 동시에 중국 조선사들의 LNG 운반선 수주도 지원하는 전략으로 풀이된다.로이터통신은 중국석유(페트로차이나)와 중국석화(시노펙)가 총 300억달러 규모의 카타르 북부가스전 증산프로젝트(NFE)의 지분 일부를 확보하는 투자 계획을 카타르 정부와 논의하고 있다고 18일(현지시간) 보도했다. 세계 3위 천연가스 매장량을 보유하고 있는 카타르는 가스전을 개발할 때 글로벌 주요 석유업체들을 참여시켜왔다. 중국 기업의 참여는 이번이 처음이다.카타르 국영기업인 카타르에너지(QE)는 총 6개의 천연가스 액화처리 및 선적 시설(트레인)마다 1개의 합작회사(JV)를 설립하는 방식으로 NFE를 추진하고 있다. 중국 기업들은 각 트레인의 지분 5%를 확보할 계획이다.중국석유와 중국석화는 QE와 2027년까지 각각 연간 최대 400만t의 LNG를 매입하는 협상도 하고 있다. 양국 간 단일 LNG 거래 가운데 역대 최대 규모다. 중국은 지난해 전체 LNG 수입량의 11%인 900만t의 LNG를 카타르로부터 수입했다. 기존 주요 수입국인 호주, 미국 등과의 관계가 나빠지자 수입처를 다변화하고 있다.카타르는 NFE를 통해 연간 LNG 생산량을 현재의 7700만t에서 2027년까지 1억2600만t으로 늘릴 계획이다. 척당 2억달러가 넘는 LNG 운반선만 100척 이상 발주될 예정이다. 중국 국유기업들이 카타르 가스전의 지분을 확보하면 한국 조선사에도 상당한 영향을 미칠 것이란 분석이다. LNG 운반선은 그동안 한국조선해양, 삼성중공업, 대우조선해양 등 ‘빅3’의 독무대였으나 중국 조선사들이 점유율을 높여가고 있다.베이징=강현우 특파원 hkang@hankyung.com
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"14년來 최악 물가부터 잡아야"vs"1900조 가계빚에 이자 폭탄"
미국 중앙은행(Fed)이 지난 16일 기준금리를 0.75%포인트 올리는 ‘자이언트스텝’을 밟으면서 한·미 기준금리는 연 1.75%(미국 기준금리 상단 기준)로 같아졌다. Fed는 여전히 고강도 긴축을 예고하고 있어 한·미 기준금리 역전은 시간문제다. 한국은행도 물가를 잡기 위해 기준금리 추가 인상을 기정사실화하고 있다. 정부도 경제 운용의 중심축을 ‘물가 안정’에 두는 분위기다. 하지만 경기 하강 우려 등으로 기준금리 인상에 신중해야 한다는 목소리도 적지 않다. 특히 ‘자이언트스텝’, ‘점보스텝’까지 거론되는 미국과 한국은 상황이 다르다는 시각도 많다. 한은의 금리 인상을 둘러싼 4대 쟁점을 살펴봤다. (1) 물가냐, 경기냐"14년來 최악 물가부터 잡아야" vs "1900조 가계빚에 이자 폭탄"기준금리 인상론의 핵심 논리는 고물가다. 지난달 소비자물가 상승률은 5.4%로 2008년 글로벌 금융위기 이후 14년 만에 최고로 치솟았다. 지난해 10월부터 5개월 연속 3%대였던 물가는 3월(4.1%)과 4월(4.8%) 4%대로 올라선 데 이어 지난달엔 5%를 돌파했다. 한국은행은 당분간 5%대 물가가 지속될 것으로 보고 있다. 국민의 체감 물가는 이보다 더 높다.하지만 기준금리 인상의 부작용을 우려하는 목소리도 커지고 있다. 물가 못지않게 경기 하강 리스크도 높아지고 있다는 이유에서다. 우선 가계부채가 문제로 꼽힌다. 국내 가계부채는 1분기 말 기준 1859조원에 달한다. 국제금융협회(IIF)의 ‘세계 부채 모니터’ 보고서에 따르면 올 1분기 한국의 국내총생산(GDP) 대비 가계부채 비율은 104.3%였다. 미국(76.1%), 중국(62.1%), 일본(59.7%) 등 조사 대상 36개국 중 유일하게 100%를 넘었다.한은은 기준금리가 0.25%포인트 오를 때 가계 이자 부담은 연 3조2000억원 증가하고, 차주당 연평균 16만1000원의 이자를 더 내야 할 것으로 보고 있다. 금융계 임원은 “가계 부실이 은행 등 금융권 부실로 전이되면 큰 문제”라고 했다.기업부채도 뇌관이다. 대출과 보증을 포함한 기업신용은 작년 말 기준 2361조원에 달했다. 한국경제연구원은 대출금리 1%포인트 상승 시 가계대출 연체율은 0.1%포인트, 기업대출 연체율은 0.2%포인트 오를 것으로 보고 있다. 금융권 관계자는 “만기연장과 이자상환 유예 등 코로나19 금융 지원이 오는 9월 종료되면 소상공인 대출 부실 문제가 한꺼번에 터져 나올 우려가 있다”고 말했다.금리 인상과 가계·기업부채 증가는 소비와 투자를 위축시켜 경기침체를 가속화시킬 수 있다. 정부는 6월 그린북(경제동향)에서 2년3개월 만에 처음으로 ‘경기둔화 우려’란 표현을 썼다. 지난 4월엔 생산·소비·투자지표가 일제히 뒷걸음질치는 ‘트리플 마이너스’를 기록했다.지난달 한은 금융통화위원회 회의에선 “기준금리 인상 기조를 향후 경기 여건에 맞게 신축적으로 대응할 필요가 있다”는 얘기도 나왔다.박석길 JP모간 금융시장운용부 본부장은 “이미 한은은 가계부채 리스크와 물가 부담 증가 사이에서 우리 경제가 감내할 수 있는 정도의 통화정책이 무엇인지 고민하고 있다”고 분석했다. (2) 금리인상 효과 있나높아진 인플레 기대심리 꺾어야 vs 공급망 쇼크라 '인상 약발' 없어금리 인상으로는 물가 안정이 어렵다는 주장도 나온다. 현재의 인플레이션이 우크라이나 사태 등으로 인한 공급망 붕괴에 따른 결과인 만큼 시중 유동성을 흡수하는 금리 인상으론 물가를 잡을 수 없다는 얘기다. 강만수 전 기획재정부 장관은 지난 14일 한국경제신문과의 인터뷰에서 “지금은 경제 외적인 요인에 의한 공급량 부족이 문제”라며 “전통적인 재정·금융정책이 얼마나 효과가 있겠느냐”고 반문했다.한은 내부에서도 이런 주장이 나온다. 지난달 한은 금통위에서 한 위원은 “물가상승세가 가파르긴 하지만 공급 측 요인이 (물가 급등의) 상당 부분을 설명한다”며 “통화정책 대응 강도를 조절할 필요가 있다”고 말했다. 기준금리 인상이 인플레이션 대응에 장기적으로 역효과를 낼 것이라는 의견도 있다. 김현욱 한국개발연구원(KDI) 국제정책대학원 교수는 “기업이 금리 인상 여파로 자금조달 비용이 커지면서 투자를 제대로 안 하면 나중에 생산에 문제가 생길 수 있다”며 “이 경우 내부 공급이 부족해 물가가 오르는 기현상이 발생할 것”이라고 지적했다.반면 물가상승이 통화 팽창 등 수요 문제에서 기인한 측면이 있다는 반론도 만만치 않다. 박 본부장은 “인플레이션이 어디까지가 공급 요인이고, 어디까지가 수요 요인이라고 설명하긴 힘들다”며 “금리를 올리면 가까운 시일 안에 인플레이션이 잡힐 수 있다고 보는 것과 마찬가지로 통화정책이 할 수 있는 게 없다고 보는 것도 극단적인 생각”이라고 말했다.기준금리 인상으로 기대인플레이션(인플레이션 기대심리)을 꺾어야 한다는 의견도 나온다. 이창용 총재는 후보 시절 “물가 상승 심리가 올라가고 있어 시그널을 줘서 물가가 더 크게 오르지 않도록 전념하겠다”고 밝혔다. 한은에 따르면 지난 5월 기대인플레이션율은 3.3%로 2012년 10월(3.3%) 후 가장 높은 수치를 기록했다. (3) 자본유출 우려 없나한·미 금리역전 땐 자본유출 vs 韓 기초체력 감안하면 제한적한·미 기준금리 역전이 초래할 결과에 대해서도 엇갈린 전망이 나온다. 역전 시 급속한 자본 유출이 일어날 것이라는 관측이 있는가 하면, 미미할 것이라는 시각도 있다. 한은은 공식적으로 자본 유출은 적을 것으로 전망하고 있다. 이창용 한은 총재는 “과거 한·미 금리가 역전됐을 때도 자본 유출은 발생하지 않았다”며 “이번에도 (금리가 역전돼도) 자본 유출은 제한적일 것”이라고 말했다.실제 한·미 금리가 최대 1.0%포인트 역전된 2005년 8월부터 2007년 8월에는 외국인 자본이 1055억달러 순유입됐다. 또 다른 역전기인 2018년 3월부터 2019년 10월에는 187억달러가 순유입됐다. 주원 현대경제연구원 실장은 “자본 유출은 대외 금리차보다는 그 국가가 망할 것 같은 심각한 느낌이 올 때 유의미하게 발생하는 것”이라며 “한국 경제의 성장세 등을 감안하면 한·미 기준금리가 역전되더라도 자본 유출은 많지 않을 것”이라고 내다봤다.안심할 수 없다는 의견도 있다. 염명배 충남대 경제학과 교수는 “자본 유출은 한국 시장이 외국인 투자자들에게 얼마나 신뢰를 받고 있는지 여부에 달려 있다”며 “무역수지 적자 발생 등의 여파로 외국인 투자자들의 불신이 높아지면 대규모 유출이 일어날 가능성을 배제할 수 없다”고 말했다.한은은 ‘중국 쇼크’ 가능성과 그 여파를 우려하고 있다. 한·중 간 금융시장은 동조화 경향을 보이기 때문이다. 과거 한·미 금리 차가 역전된 시기 중국의 경제성장률은 10%대를 기록할 정도로 높았다. 한은 금통위는 지난 4월 기준금리를 연 1.5%로 인상하면서 “과거 중국에서 금융 불안이 심화된 기간에 국내에서도 외국인 자금이 유출된 사례가 있다”며 “중국 성장 둔화에 대한 우려가 더 커진다면 자본 유출 압력은 더욱 높아질 수 있다”고 전망했다. (4) 고환율 용인해야 하나금리 놔두면 환율 급등→高물가 vs 국제수지 방어 우선…日도 엔低한·미 간 기준금리 역전이 야기할 환율 변동 여파에 대해서도 의견이 분분하다. 미국 기준금리가 한국보다 높아져 원·달러 환율이 올라가면 이는 다시 수입 물가 상승으로 이어져 인플레이션을 더욱 자극할 것이라는 우려가 나온다.국내 물가가 국제 원자재 가격뿐 아니라 환율의 영향도 크게 받고 있다는 분석에 따른 것이다. 한국경제연구원은 지난 3일 발표한 ‘환율 변화가 물가에 미치는 영향과 시사점’ 보고서를 통해 환율이 안정적이었다면 올해 1분기 소비자물가 상승률이 3.8%에서 3.1%로 낮아질 수 있었을 것으로 관측했다.원·달러 환율은 지난 15일 1290원50전에 거래를 마치며 2009년 7월 14일(1293원) 이후 약 13년 만에 처음으로 1290원대를 기록했다. 17일에는 1287원30전으로 마감했다. 외환시장에서 1300원 돌파는 시간문제라는 전망도 있다. 원·달러 환율 1300원은 외환위기와 글로벌 금융위기, 코로나 사태 초기에나 보던 환율이다. 지난해 평균 원·달러 환율은 1144원이었다.일각에서는 고환율을 감내해야 한다는 의견도 나온다. 강만수 전 기획재정부 장관은 “환율이 높으면 물가는 오르지만 국제수지 방어와 국가 부도를 막기 위해선 불가피한 과정”이라며 “지금 환율은 종합적으로 볼 때 큰 문제가 없다”고 말했다.환율 상승에 따른 무역수지 개선 효과에 대해서는 반론도 나온다. 염명배 충남대 경제학과 교수는 “무역수지 영향은 원·엔 환율이 중요하다”며 “경쟁국인 일본의 엔저가 심화하고 있는데도 한국 무역수지에 별 영향이 없는 것으로 나타나고 있다”고 말했다. 엔화 가치는 지난 13일 장중 한때 달러당 135.13엔까지 떨어지며 1998년 이후 24년 만에 최저치를 기록했다. 일본은행은 엔화 가치 급락에도 불구하고 17일 “환율을 목표로 정책을 운용하지는 않을 것”이라며 단기금리를 -0.1％로 동결했다.임도원/황정환/정의진 기자 van7691@hankyung.com
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"올 영업이익 두배 목표…필러 최대 시장 美·中 공략할 것"
바이오플러스는 지난해 매출 374억원, 영업이익 182억원으로 역대 최대 실적을 기록했다. 매출의 절반(48.7%)을 영업이익으로 거둬들인 셈이다. 10~30%대인 경쟁사들의 영업이익률을 크게 웃돈다. 프리미엄 필러 시장에서 자리 잡은 히알루론산(HA) 필러 덕분이다.정현규 바이오플러스 대표(사진)는 최근 인터뷰를 하고 “디비닐설폰(DVS) 기반의 HA 필러를 앞세워 경쟁사에 비해 5배 이상 비싸게 제품을 공급하고 있다”며 “올해 세계 최대 필러 시장인 중국에 진출하고 미국 시장도 공략할 것”이라고 말했다.주름 등을 펴는 피부미용 제품인 필러에 쓰이는 히알루론산은 몸속에 들어가면 수일 내 분해된다. 히알루론산이 없어지지 않고 장기간 유지되려면 가교제를 써야 한다. 대부분 필러업체는 부탄디올디글리시딜에테르(BDDE)를 가교제로 사용한다. 히알루론산을 연결한 뒤 남은 BDDE는 체내에 머물며 부작용을 일으키기 쉽다.바이오플러스는 BDDE 대신 DVS를 가교제로 쓴다. 정 대표는 “저분자인 DVS는 BDDE보다 길이가 짧기 때문에 부작용이 적고, 필러의 점탄성과 지속성을 높여준다”고 설명했다. 필러업체 중 DVS를 가교제로 사용하는 곳은 바이오플러스가 유일하다. 반응속도가 빠른 DVS를 제어하고 양산하는 기술은 이 회사만 갖고 있다.올해 중국 하이난성에서 HA 필러를 본격적으로 판매할 계획이다. 정 대표는 “이르면 이달 하이난성에서 품목허가가 날 전망”이라며 “올 하반기부터는 중국 매출이 본격 발생할 것”이라고 했다.미국 필러 시장에도 도전장을 낸다. 정 대표는 “연내 미국 현지법인을 설립하고 글로벌 제약사 등 협력사를 찾을 계획”이라고 했다.바이오플러스는 단백질 재조합 기반의 차세대 보툴리눔 톡신 제제를 개발 중이다. 단백질 반감기 증강 기술을 적용해 기존 제품 대비 지속 기간을 늘릴 수 있다. 미국 노보노디스크의 주사형 비만치료제 ‘삭센다’의 바이오베터(바이오의약품 개량신약), 대상포진 등 바이러스성 피부질환 치료제 등 바이오 의약품으로도 영역을 확대하고 있다.바이오플러스는 올해 매출 650억원, 영업이익 350억원을 달성할 것으로 보고 있다. 정 대표는 “미용 종합 기업으로 거듭나 내년엔 매출 1000억원, 2025년엔 3000억원을 돌파할 것”이라고 했다.이선아/서형교 기자/사진=김범준 기자 suna@hankyung.com
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