[증시라인 11][김동환의 시선]출연 : 김동환 경제 칼럼니스트 / 경희대학교 국제지역연구원 객원연구위원오늘 김동환의 시선이 머무는 곳은 `화학적 결합` 입니다.삼성의 해외 기업 쇼핑이 계속 되고 있습니다. 지난 14일 자동차 전장부품, 오디오 업체인 하만을 9조원 넘게 주고 산데 이어 어제는 캐나다의 메시지 전송 기술업체인 뉴넷캐나다를 인수하기로 했습니다. 이틀 만에 글로벌 M&A를 두 번이나 한 거죠.삼성이 올해 들어 인수한 업체만 6개에 달하고 지분 투자를 한 곳이 무려 19개에 달합니다. 업종도 각양각색입니다. 클라우드 서비스를 하는 조인언트와 스마트 TV용 데이터관리 업체인 애드기어에 이어 미국의 프리미엄 가전 업체인 데이코, 인공지능업체 비브랩스, 그리고 하만과 뉴넷 캐나다까지. 지분 투자는 그 영역이 훨씬 더 넓죠. 중국의 전기차 업체인 BYD도 눈에 띱니다.이 추세로라면 아마 올해 말, 내년에도 글로벌 M&A는 이어질 것으로 보입니다. 흡사대형 프라이빗 애쿼티 펀드처럼 투자를 하고 있는 겁니다.삼성전자에만 당장 사용 가능한 현금성 자산이 82조나 있으니까 이 돈을 이자도 별로 나오지 않는 은행에 넣어놓고 있느니 시너지를 낼 수 있는 미래 먹거리 산업에 적극적으로 투자하는 건 잘하는 것으로 보입니다.삼성전자는 IT기업으로서 유사이래 견고한 사업 포트폴리오를 갖춘 회사죠. 세계 제 1의 메모리 반도체, 모바일에 디스플레이와 프리미엄 가전까지 서로간 시너지가 절묘하게 조합을 이루면서 한 해에 20조는 기본으로 버는 회사가 되어있습니다. 최근 몇 년간의 실적을 보십시오. 모바일이 부진하면 반도체가, 반도체가 부진하면 모바일이 끌어주고 나머지 디스플레이나 가전도 꾸준한 실적을 내고 있습니다.그럼에도 삼성전자가 갖고 있는 본질적 한계는 하드웨어 일변도이고 이들 사업 포트폴리오가 본질적으로 한 방향을 갖고 있다는 거죠. 최근 몇 년은 운이 좋아 반도체와 모바일이 보완재의 역할을 했지 사실 큰 흐름으로 보면 같은 시황 산업입니다.결국 방향은 소프트웨어의 강화와 기존 사업과 방향성을 달리 할 수 있는 하드웨어 쪽으로의 진출이 그룹의 리스크를 분산하는 방향일 겁니다. 지금까지의 글로벌 M&A도 대체로 이 방향에서 크게 벗어나 있지 않습니다.다가오는 산업혁명 4.0의 시대를 준비하며 사물인터넷, 인공지능, 전기차 쪽에 새로운 사업의 초점이 맞춰져 있는 것으로 보입니다.그런데 활발한 M&A의 이면에 우려가 있기도 합니다.하만의 인수에 쓴 돈이 9조가 넘으니 상당히 큰 돈을 썼습니다만, 삼성이 갖는 위상과 현금을 감안하면 신의 한 수라고 하기엔 올망졸망 M&A와 지분 확대처럼 보인다는 겁니다. 손정의 회장이 영국의 ARM을 인수하면서 쓴 돈이 36조 원입니다. 이 돈을 마련한다고 알리바바도 팔고 경호온라인이나 슈퍼셀 같은 게임업체 지분까지 팔았습니다.기술력의 격차를 극복하는 방법으로 요소의 해외 기술기업을 사는 건 바람직합니다만 단기간에 너무 많은 기업을 사는 건 관리의 소홀을 초래할 수 있습니다. 삼성의 기업문화가 글로벌라이즈 된 건 사실이지만 과연 이들 기업들과 화학적으로 결합해서 진정한 의미의 시너지를 낼 수 있을 것인가라는 숙제가 남습니다.이재용 부회장이 그룹에서 후계자로서 처음 독자적인 프로젝트를 한 게 e삼성과 e삼성인터네셔널이죠. 바로 2000년대 초반의 국내외 벤처투자입니다. 물론 그 때와 지금의 상황은 양적으로나 질적으로 비교할 수 없겠으나 풍부한 유동성으로 기업을 사들이는 게 문제가 아니라 그들과 화학적으로 결합하는 게 더 중요하다는 측면에서 보면 같은 숙제가 있는 겁니다.삼성의 새로운 시도가 성공하기를 바랍니다. 그 전제 조건은 삼성의 조직 문화와 시스템을 글로벌 스텐더드로 혁신하는 것입니다.지금까지 김동환의 시선이었습니다.[자세한 내용은 동영상을 참고하세요]★ 증시라인 11, 평일 오전 11시 LIVE김태일기자 tikim@wowtv.co.kr한국경제TV 핫뉴스ㆍ정청래, `길라임 박근혜` 패러디 "미르재단 로고? 제가 용띠라서.."ㆍ필로폰 투약 혐의로 구속 최창엽 "개미지옥에 빠진 지 4년"ㆍ조응천, `박근혜 길라임` 의혹 언급 "상상 그 이상"ㆍ朴대통령 엘시티 엄중 수사 지시...최순실 정국 무너질까?ㆍ대통령 변호인 유영하 ‘서면조사’..검찰 특수본 “대면조사”ⓒ 한국경제TV, 무단 전재 및 재배포 금지