출발 증시 특급 2부[스몰캡 관심주]

출연 : 김동준 신한금융투자 부장



지엠비코리아(013870)

-중소형 자동차 부품주: 자동변속기/엔진/샤시 부품

-글로벌 부품주로 지속성장: 2014년 5,000억 원 돌파 전망, 2016년 7,000억 원, 2020년 1조 원 목표

-중국과 EU법인 매출확대로 외형성장 및 이익확대 지속

-유통 물량 제한 등으로 주가 부진하나, 저평가 및 성장성 부각되며 재평가 기대

-시가총액 1,564억원, 2012년 11월 20일 IPO(공모가 6.000원)

-고객사: 차 부품업체와 완성차 업체가 주요 고객

-> 현대차 그룹 47%, 수출 54%(해외 직수출 25%)

-사업분야: 자동변속기 부품, 엔진부품, 샤시, 베어링, 그린카용 전동식 워터펌프

-분야별 매출비중(2013년):

변속기부품 40.5%, 엔진부품 25.3%, 샤시 19.8%. 베이링 5.6%, 그린카부품 등 8.8%

-제품별 매출비중(2013년): Spool Valve 37.6%, CV Joint 15.2%, Water Pump 14.4%, TI Bearing 13.3%, SB Besring 13.3%

-3가지 품목 글로벌 1위 전략: Spool Valve, 등속조인트용 롤러, 전동식 워터펌프(EWP)



실적 전망

-1분기: 전년동기와 비슷한 실적 전망(OR 소폭 감소, 이익 소폭 증가)

-2014년 외형 5,000억 원 돌파와 함께 이익 확대 지속

-단가 인하 압력, 2013년 환율 효과로 인한 수익성 개선 요인 감안 시 영업이익률은 소폭 하락 전망

-저평가(예상PER: 2014년 7.3배)된 글로벌 자동차부품주로 해외 모멘텀 부각되며 주가 재평가 기대





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