우리투자증권은 16일 통신 업종에 대해 "SK텔레콤의 新(신) 요금제 도입에 따른 실제 영향은 미미하지만 투자심리가 악화된 것이 문제"라고 진단했다.

또 SK텔레콤이 SK브로드밴드와의 합병 계획이 없다고 밝혔지만 SK브로드밴드에 대한 투자 매력도는 여전히 높다는 분석이다.

이 증권사 정승교 연구원은 "SK텔레콤은 지난 14일 데이터 무제한 서비스와 모바일 인터넷전화, 가족형 결합상품 등의 도입 방안을 발표했다"며 "이러한 신요금제 도입이 수익성에 미치는 실질적인 영향은 미미한 것으로 판단되며 실제 시행될 경우 SK브로드밴드에 호재로 작용할 것"이라고 판단했다.

유선통신요금의 무료화 방침에 따라 고객은 서비스를 무료로 사용할 수 있지만, SK브로드밴드는 SK텔레콤으로부터 매출의 약 70~80%를 망사용료로 받을 수 있기 때문이란 설명이다. 결국 이러한 재판매는 SK브로드밴드 수익성 개선에 크게 도움이 되며 SK텔레콤은 마케팅 비용을 줄이고 해지율을 하락시키는 효과가 있을 것이라고 정 연구원은 진단했다.

또 SK텔레콤이 SK브로드밴드를 합병할 계획이 없다고 밝혔지만 SK텔레콤의 주주반대로 합병이 어렵다는 뜻이므로 합병을 위해서는 SK브로드밴드가 좋아져야 가능하다는 뜻으로도 해석할 수 있다는 것.

정 연구원은 "이에 따라 SK브로드밴드의 높은 투자매력도는 변함이 없다"며 "반면 KT와 SK텔레콤의 경우 마케팅 경쟁에 요금경쟁이 추가됐다는 우려때문에 본격적으로 주가가 상승하기까지는 시기가 걸릴 것"이라고 예상했다.

그는 이어 "마케팅 경쟁이 실제로 언제 안정화되는 지가 매우 중요할 것"이라며 "이는 무선인터넷과 B2B(기업간 거래) 성장세는 양호하기 때문에 마케팅 경쟁만 안정화되면 주가는 상승 탄력을 받을 수 있을 것으로 전망되기 때문"이라고 덧붙였다.

한경닷컴 김효진 기자 jinhk@hankyung.com