정부의 사교육 억제 정책 등으로 시장이 위축되면서 대장주인 메가스터디의 부진이 지속되고 있다. 반면 전자책 사업 등으로 탄력을 받고 있는 웅진씽크빅은 증권가의 최선호주 추천도 이어지고 있어 교육주 내 지각변동이 예상되고 있다.

메가스터디는 2일 4.23% 하락한 15만1700원으로 장을 마쳤다. 메가스터디는 8일 연속 하락하며 15만원선마저 위협받았다. 웅진씽크빅은 이날 소폭 하락했지만 1일 연중 신고가를 기록하는 등 가파른 상승세를 보이고 있다.

메가스터디는 고등부 온라인 부문의 지속적인 실적 저하가 주가 발목을 잡고 있는 가운데 증권사의 부정적 평가도 이어지고 있다. 박종대 하이투자증권 연구원은 "EBSi 정책효과와 내년도부터 수험생 인구의 감소가 예상되는 만큼 보수적 접근이 유효하다"며 "3분기실적 피크 시즌 고등부 온라인의 실적회복 여부가 단기적 주가 반등의 지표가 될 것"이라고 전망했다. 박 연구원은 메가스터디의 적정주가를 16만5000원으로 하향하고 '보유'(Hold)의견을 내놓았다.

이혜린 KTB투자증권 연구원은 "교과부의 EBSi 수능 출제 연계비율 강화 발언 영향이 지속되면서 고등부 온라인 부진이 심화됐다"며 "2분기 외형성장률을 고려할 때 예상보다 빨리 기존 사업 부문의 성장성 저하 국면에 도달했다"고 분석했다. 이 연구원은 최근의 부진한 영업실적을 반영해 메가스터디의 목표주가를 기존 23만원에서 20만원으로 내려잡았다.

반면 웅진씽크빅은 잇따라 증권사의 최선호주로 꼽히며 교육주의 새로운 강자로 등장했다. 박 연구원은 웅진씽크빅에 대해 "아이패드 관련 멀티미디어 컨텐츠 출시에 따른 신규사업 성장성 부각이 주가 모멘텀으로 작용할 것"이라며 탑픽으로 꼽았다. 이 연구원도 "자기주도형 학습관과 씽크U수학 등 온오프라인 연계사업, 전자책 등의 컨텐츠 사업 확대 등을 통해 추가 성장성 모색이 가능한 점을 긍정적으로 평가한다"고 전망하고 웅진씽크빅을 탑픽으로 추천했다.

한경닷컴 배샛별 기자 star@hankyung.com