증시에 퇴출의 계절이 돌아왔습니다. 특히 올해는 퇴출 실질심사로 떨고 있는 기업들이 많은데요. 그렇지만 시행 첫해 투자자들에 대한 배려가 아쉬움으로 남습니다. 김의태 기자가 자세히 취재했습니다. 돌아온 퇴출의 계절, 올해 상장폐지 칼바람은 더 거세질 것으로 보입니다. 증시와 경기침체, 여기다 퇴출 실질심사 제도가 도입됐기 때문입니다. 서종남 한국거래소 공시제도 팀장 "상장폐지 실질심사는 횡령, 배임, 상습적인 공시위반, 개별적인 상장폐지 요건을 고의적으로 회피했다고 인정될 경우 해당기업의 재무내용, 경영안정성, 지배구조 전반적 사항을 종합적으로 심사해 상장 적격성, 일반투자자들에게 충분히 믿고 거래할 수 있는 지를 심사하는 것입니다." 2월 4일 자본시장법에 맞춰 시행된 퇴출 실질심사 제도는 보름만에 처음으로 가동됐습니다. 한국거래소는 지난달 19일 감사보고서를 제출한 온누리에어를 퇴출 실질심사 대상인지를 가리겠다며 주권거래를 정지시켰습니다. 2년 연속 매출 30억원을 넘기지 못하면 온누리에어는 상장폐지될 위기에 놓인 처지였습니다. 그런데 지난해 상반기까지 거의 없었던 매출이 연말에 갑자기 늘어나 매출기준을 통과했습니다. 거래소측은 온누리에어의 매출 급증에 의심을 가지게 됐다는 설명입니다. 서종남 한국거래소 공시제도 팀장 "온누리에어는 매출액 관련 상장폐지 요건을 인위적, 일시적 매출을 통해 회피했다는 개관적 사실들을 확인하고 그에 따른 구체적인 사실들을 조사했습니다. 그 결과 상장폐지 기준을 회피한 그러한 사실들이 발견됐기 때문에 저희가 조사를 할 필요가 있어서 현재 거래정지중에 있습니다." 예년 같으면 형식상 상장폐지 매출 기준을 충족했기 때문에 문제가 되지 않았습니다. 그렇지만 퇴출 실질심사라는 말에서 알 수 있듯 올해부터는 눈가리고 아웅하는 식의 한계기업을 용납하지 않겠다는 얘기입니다. 하지만 퇴출 실질심사는 첫 시행부터 논란을 낳고 있습니다. 인위적 매출 여부에 대한 판단이 불명확하기 때문입니다. 실질심사의 또다른 측면이 문제가 된 것입니다. 논란의 중심에 있는 온누리에어 본사를 직접 찾아가봤습니다. 온누리에어는 간판도 없이 자회사 온누리여행사의 한켠에 사무실을 마련해 놓고 있었습니다. 온누리에어 김성곤 사장은 거래소의 거래정지 조치에 대해 전혀 이해할 수 없다며 목소리를 높혔습니다. 김성곤 온누리에어 사장 "실제로 사업을 했기 때문에 지금도 하고 있습니다. 일시적 12월말 전혀 안했던 일들을 10억 매출, 20억 매출 과거에도 했고 지금도 하고 있는 것을 인위적이라고 하면 어떤게 인위적인 건지 아닌 건지 구별이 모호합니다." 지난해 온누리에어의 매출은 전부 달걀유통을 통해 발생한 것입니다. 김 사장은 올해도 달걀 유통으로 매출 90억원을 달성하겠다고 자신했습니다. 김성곤 온누리에어 사장 "지금은 정상적이라기 보다는 양계 유통사업에 막 뛰어든 단계입니다. 자가농장, 유통사업 시설까지 갖춰야 합니다. 전단계인 셈입니다. 이제 시작하는 단계입니다. 매출액 같은 경우도 6개월 정도해서 33억 나왔습니다. 1년정도 하고 자가농장과 포장시설이 포함되면 매출규모는 100억원 넘을 것으로 보입니다." 이런 가운데 결국 온누리에어는 지난 2일 상장폐지 실질심사 대상으로 최종 결정됐습니다. 주권거래 정지는 연장됐고 15일 이내 실질심사위원회를 거쳐 상장폐지 여부가 결론납니다. 서종남 한국거래소 공시제도팀장 "코스닥 기업중에서 관리종목, 취약기업들에 대해서 거래소는 앞으로도, 실질심사를 통해 문제 있는 기업들을 과감하게 퇴출시킬 것입니다. 따라서 그러한 대상이 될 수 있는 위험종목에 대해서는 투자를 삼가할 것을 권유드립니다." 같은날 온누리에어는 달걀 유통 사업과 관련한 토지와 건물을 법원 경매로 24억원에 낙찰 받았다고 공시했습니다. 달걀 유통이 인위적인 매출조작이 아니라는 뜻을 여전히 굽히지 않은 겁니다. 거래소와 온누리에어간 주장이 팽팽 맞선 가운데 이제 상장폐지 실질심사 2회전에 접어든 셈입니다. 아직 최종 승자가 누가될 지는 모릅니다. 그렇지만 이같은 과정 속에서 가장 큰 피해를 보는 사람은 일반투자자라는 사실입니다. 갑작스런 거래정지에 이어 상장폐지 절차까지 진행되면서 온누리에어에 투자했던 일반인들은 당황스러울 수밖에 없습니다. 더구나 회계법인이 감사보고서에서 적정의견을 낸 기업을 의심되는 사안만으로 주권거래를 정지시킨 일은 너무 섣불렀다는 비판도 있습니다. 거래소측에서 충분한 사전예고가 있어야 했다는 지적입니다. 전체적인 투자자 보호를 위해 불건전한 기업들을 내쫓는 일도 중요하지만 이들 기업에 투자했던 투자자들도 최소한 생각했어야 했습니다. 거래소측은 뒤늦게 비슷한 처지에 놓인 기업들에 대해 투자자들의 주의를 당부하는 보도자료를 잇달아 내놨습니다. 안일한 행동도 빌미를 줬습니다. 거래소는 온누리측에 거래정지 사실만 통보했을 뿐 이후 정확한 서류요구 등 발빠른 대처가 이뤄지지 못했습니다. 김성곤 온누리에어 사장 "기일도 없고 뭘 봐야 되는지 정확히 명시를 해야지 저희도 준비를 해서 드릴텐데. 19일 거래정지를 당하고 20일날 오후에 메일만 하나 왔어요. 이거면 됩니까? 통화를 할려고 하니까 통화가 안되요. 저녁 8시쯤 전화가 왔는데 코드를 빼놨습니다. 저희하고도 원활하게 업무를 처리해야 하는데요. 최소한.." 거래소는 올해를 코스닥시장 클린화 원년으로 삼겠다는 강력한 의지를 천명하고 있습니다. 이런 의지의 밑바탕에는 선량한 투자자를 보호하겠다는 속뜻이 담겨져 있을 겁니다. 또 불건전한 기업을 퇴출하고 시장의 건전성을 높인다는 데는 논란의 여지가 없습니다. 하지만 좀더 명확한 기준과 철저한 사전 준비로 빼들었던 칼날이 무뎌지지 않도록 하는 것이 중요한 시점입니다. 김의태기자 wowman@wowtv.co.kr