금융위기가 확산되고 있지만 미국 정부의 발 빠른 조치가 이어지며 단기 반등에 대한 기대감이 커지고 있다.

증시 전문가들은 금융위기가 중대한 고비를 넘어가고는 있으나 여진의 가능성이 아직 남아 있다며 경계를 늦추지 말아야 한다고 조언하고 있다.

22일 하이투자증권(옛 CJ투자증권)의 박상현 이코노미스트는 “미 정부의 잇따른 조치로 미국 금융위기가 위기해소의 큰 맥을 잡은 것은 분명하지만, 여진이 발생할 여지도 높다”고 보고 있다.

우선 파생상품 시장의 급격한 위축으로 헤지펀드 파산 및 CDS(신용부도스왑) 부실 증가에 따른 금융기관의 추가 손실 가능성이 있다고 지적했다.

특히 전세계적으로 50조달러 이상으로 급격히 확대된 CDS시장에서의 손실 발생을 주목할 필요가 있다고 봤다.

대형 금융기관의 파산 사태가 추가로 발생할 여지가 남아 있으며 중소형 금융기관의 경우 과거 사례를 감안할 때 연쇄부도 사태가 발생할 수 있다는 판단이다. 더욱이 금융기관은 물론 비금융기관에 대한 연쇄적인 신용동급 하향 조정이 잇따를 수 있어 CDS 시장을 더욱 불안케 만드는 요인이 될 것으로 전망했다.

지난 80년대말 저축대부조합 파산사태 당시에도 부실처리 기구인 정리신탁공사(RTC) 설립 이후 약 1~2년간 저축대부조합의 정리가 급격히 증가했으며, 이번에도 공적자금 투입과 더불어 미국내 중소형 금융기관의 정리 작업이 본격화될 수 있어 추가 손실 및 자금경색 현상이 당분간 이어질 공산이 높다는 의견이다.

실물 경제지표의 악화도 무시할 수 없다는 시각이다. 금융기관의 대규모 정리 작업이 본격화되면 실업자가 양산될 수밖에 없어 소비경기에도 심각한 훼손이 나타날 수 있다는 것.

특히, 살아남은 금융기관 역시 자구노력이 강화될 수밖에 없어 고용시장에 세찬 찬바람을 불게 할 것으로 내다봤다.

이 밖에 자금경색난이 2차적으로 비금융 부문의 자금난으로 이어지면서 투자와 고용에 부정적 영향을 미칠 것으로 예상했다.

한경닷컴 이혜경 기자 vixen@hankyung.com