대신증권은 22일 정부가 내놓은 8.21 부동산 대책이 기대 이하이기는 하지만 규제완화가 확산되고 있다는 점에서는 오히려 건설업체에 우호적일 수 있다고 밝혔다.

조윤호 대신증권 애널리스트는 "미분양 주택 해소의 핵심이라고 할 수 있는 금융규제 완화는 사실 현 시점에서 기대하기 어려웠다"면서 "규제완화를 통해 유동성을 확대시키기에는 인플레이션에 대한 위험도가 컸기 때문"이라고 분석했다.

하지만 조 애널리스트는 "국내 경기를 회복시키기 위해서는 건설투자가 꾸준히 유지되어야 한다는 점에서 국내 건설의 50% 이상을 차지하는 민간 주택부문을 포기할 수는 없을 것"이라며 "결국 시기의 문제일뿐 수요에 대한 규제완화도 뒤따를 것으로 판단된다"고 강조했다.

그는 "이번 부동산 대책은 시장에서 기대했던 수준의 건설경기 부양책은 아니었다"며 "건설사 입장에서는 미분양주택 해소를 위한 수요촉진책이 필요했기 때문"이라고 말했다.

LTV(주택담보대출비율), DTI(총부채 상환비율) 규제 완화, 분양가 상한제 폐지, 1가구 2주택자에 대한 세제 완화 등이 이번 발표에 포함되지 않았다는 것.

따라서 대신증권은 주택부문에 대한 규제완화가 확산되고 있다는 점에 주목할 것을 권고했다.

조 애널리스트는 "8월초부터 규제완화에 대한 기대감으로 건설주가 상승했던 만큼 기대에 못미치는 이번 정책 발표가 단기악재로 작용할 공산이 크다"면서 "그러나 미분양 주택 리크스는 점차 감소할 전망이고, 해외수주 상황도 여전히 견조한 만큼 건설업종에 대한 투자의견으로 '비중확대'를 유지한다"고 덧붙였다.

한경닷컴 변관열 기자 bky@hankyung.com