미국 서브프라임 모기지 사태 등 제반 악재에도 불구하고 글로벌 증시는 순항하고 있다.

글로벌 증시가 강세를 이어가고 있는 배경은 '새로운 글로벌 경제구도의 틀'이 유지되고 있기 때문이다.

새 글로벌 경제구도의 틀은 '고(高)기술 선진국 자본 및 소비와 저(低)임금 신흥국 노동 및 생산'으로 요약된다.

이 구도 속에서 눈여겨 봐야 할 부분은 중국의 물가다.

만약 중국 물가가 계속해서 상승한다면 임금 상승으로 이어질 수 있다.

이럴 경우 '저임금'이 핵심인 글로벌 생산 구조가 깨질 수 있고 글로벌 저인플레에 대한 긴장 강도가 높아질 수 있다.

물론 아직까지 중국 물가 상승이 임금 상승으로 전이되는 현상은 관찰되지 않고 있다.

중국 물가 상승의 나비효과만 없다면 현 글로벌 증시의 강세도 지속 가능하다는 얘기다.

국내 증시는 글로벌 악재 충격을 벗어나 비교적 무난하게 회복되고 있으며 사상 최고치 경신을 다시 앞두고 있다.

체력 비축을 위한 숨고르기 가능성이 높아 보인다.

따라서 투자전략은 보유 및 매수관점을 유지하며 이익 모멘텀이 유효한 은행 조선 기계와 매기 확산이 기대되는 증권 건설업종에 대한 긍정적 시각을 권한다.

한경닷컴(www.hankyung.com) 증권리더스 참고.