온라인 교육업체인 메가스터디는 교육주 중 황제주로 꼽힌다.

안정적인 수익 구조와 높은 영업이익률 덕분에 애널리스트들은 '톱픽스'(최선호종목)로 꼽길 주저하지 않고 있다.

최근엔 오프라인을 넘어 종합 교육콘텐츠 프로바이더로 자리매김할 청사진도 마련했다.

자회사 엠베스트교육과 합병하는 것은 이 같은 청사진을 구체화하기 위해서다.

손주은 사장(45)은 16일 "자회사 합병과 경영 투명성 강화 등 내실경영을 바탕으로 1조원에 달하는 중·고등부 오프라인 시장 진출도 고려하고 있다"고 밝혔다.

-최근 사모투자펀드(PEF)에 보유지분 일부를 넘겼는데.

"한국투자금융지주 계열의 트리에듀케이션그룹에 63만4000여주(10.5%)를 10% 정도의 프리미엄을 붙인 가격(총 786억원)에 매각했다.

중장기적으로 기업을 같이 발전시켜 나가자는 차원에서다.

경영 투명성이 한층 높아진 것은 물론 자금 조달로 새로운 사업을 추진할 여력도 커졌다."

－엠베스트교육과의 합병이 관심을 끈다.

"중등부 온라인교육 선두업체인 엠베스트교육은 매년 100%씩 급성장하고 있다.

합병(합병기일은 11월21일)은 메가스터디에 대형 호재라고 생각한다.

현재 18만여명의 회원을 확보한 엠베스트교육은 메가스터디의 취약 부문이었던 중등부 시장을 확충하는 계기가 될 것이다.

이미 초등부 고학년(5∼6학년) 시장도 진입한 상태여서 초·중·고등부의 수직 계열화를 통해 브랜드 인지도를 더욱 굳건히 할 것으로 기대된다."
－내년 대입제도 변경으로 불확실성이 커지고 있다는 우려가 있다.

"2008학년도 대입제도는 내신강화,논술비중 확대로 요약된다.

따라서 고3 및 재수생을 대상으로 한 수능시험을 주력으로 하는 메가스터디에 대입제도 변경은 리스크 요인이다.

수능시장이 줄어들 가능성이 있다.

하지만 선두업체에 수요가 몰리고 후발업체는 어려워지는 '선택과 집중 현상'이 나타나고 있어 시장지배력은 더 굳어지는 추세다.

오프라인 논술업체들과 제휴를 통해 내년 논술 시장에서만 올해보다 500% 이상 늘어난 150억원의 매출을 올릴 것으로 보고 있다."

－신사업 추진은 어떻게 되나.

"이미 시작한 온라인 영어교육을 비롯 해외 교육시장 진출,성인시장 확대 등을 고려하고 있다.

현재 6개의 직영학원을 운영하고 있는데 중장기적으로 오프라인 확원을 대폭 확대할 생각도 갖고 있다."

－실적 전망은.

"국내 e러닝시장은 이제 걸음마 단계여서 외형 확대에 문제는 없다.

올해 매출 1000억원,영업이익 360억원을 예상한다.

배당은 지난해 이상으로 '적절하게' 할 계획이다.

주가가 13만원을 웃돌아 상대적으로 비싸보이는 측면이 있어 고민 중이다."

김진수 기자 true@hankyung.com