우리투자증권은 미국 증시가 장기 변동성 확장 국면에 진입했다고 판단했다.

14일 우리 이윤학 전략가는 미국의 경기 펀더멘털에 대한 우려가 확산되고 있으나 지난 6월 이후 3개월째 상승추세를 이어가며 회의적인 주장을 무색케 하고 있다고 진단했다.

미국 증시의 시장심리를 대표하는 변동성 지표 VIX(Volatility Index)의 경우 장기 흐름에서 이전과 다른 양상을 보이고 있다고 설명했다.

즉 2002년 10월 34.1에서 지속적으로 하락하던 VIX가 작년 12월 11.2를 저점으로 바닥을 확인.

일반적으로 단기적인 흐름에서 VIX의 고점은 극단적인 과매도를 나타내 매수신호로, VIX의 저점은 극단적인 과매수를 나타내 매도신호로 활용되는 경우가 많지만 장기적인 흐름에서 VIX의 상승세는 위축됐던 변동성이 확장국면에 진입하는 것을 의미한다고 판단했다.

실제로 VIX가 1990~1994년 하락기를 거친 후 변동성이 확장되면서 미국 증시가 강한 장기 상승흐름을 보였으며 이를 고려할 때 현 상황은 VIX 하락추세가 마무리되고 새로운 변동성 확장국면에 진입을 모색하는 시점이라고 강조했다.

한편 최근 이어지고 있는 미국 증시의 강세는 지난 5월에 기록한 연중최고치(다우 1만1642,S&P 1325,나스닥 2370)의 갱신 가능성을 높이고 있다고 분석했다.

S&P500지수의 경우 장기 역 헤드&쇼울더 패턴이 진행중이며 이에 다른 장기 상승 목표치로 1500포인트로 제시.

특히 지난해 하반기 이후 형성된 박스권인 1230~1330P를 탈피한다면 연말까지 1400포인트 수준까지 지수 레벨업이 가능할 것으로 예상했다.

한경닷컴 장원준 기자 ch100sa@hankyung.com