[브리핑] 미디어플렉스(086980) - 신규상장기업...SK증권

미디어플렉스(086980) - 신규상장기업...SK증권

- 투자의견 : 매수
- 목표주가 : 30,500원

● 오리온 그룹계열의 영화 투자/배급 전문업체
'쇼박스'라는 브랜드로 널리 알려져 있으며2005년 서울관객 기준 한국영화 시장점유율 1위를 기록하였다. 대표작으로는 태극기 휘날리며, 웰컴투 동막골 등이 있으며, 역대 한국영화 흥행 Top10중 동사가 배급한 작품이 4개나 랭크될 정도로 탁월한 작품 선정 능력과 배급력을 평가받고 있다.

● 2006년 예상 매출액 1,206억원, 영업이익률 8.0% 전망
하반기 기대작들의 개봉을 앞두고 있어 본격적인 실적 호조세를 보일 전망이다. '괴물'은 칸영화제를 통해 처음 공개되었으며 일본과 470만 달러, 서구 10여개국과 230만 달러 규모의 수출계약을 체결할 정도로 해외에서 높은 평가를 받고 있다.

● 투자의견 '매수', 목표주가 30,500원
실질적인 오리온 그룹의 영화관련 사업을 총괄하고 있다는 점에 착안하여 영업가치와 지분가치를 합산하는 Sum of Parts Valuation을 이용하였다. 2006년 예상실적 기준 미디어플렉스의 순수 영업가치는 주당 17,487원, 메가박스 보유에 따른 보유지분 가치는 주당 12,992원으로 평가된다.