[앵커멘트] 이번 주는 산업은행이 취급하고 있는 신탁상품에 대한 소개와 재테크 전략에 대해서 알아보고 있습니다. 오늘 마지막 시간으로 은행 신탁부문의 절대 강자로 떠오르는 산업은행의 자금운용 전략과 재테크를 위해 알맞는 투자자산 구성 방법 등을 들어보겠습니다. 이 자리에는 산업은행의 자금운용 전략과 최적의 포트폴리오를 설명해주시기 위해 고문석 자금운용팀 차장께서 나오셨습니다. [앵커1] 산업은행은 일부 상품의 점유율이 높고 운용수익률이 뛰어나 은행 신탁의 절대 강자로 알려져 있는데 먼저 산업은행 신탁본부의 주요 운용상품과 운용전략을 간단히 말씀해 주시지요. [고차장1] 우리 산업은행 신탁본부는 퇴직금전신탁, 개인연금신탁 등 장기형 상품을 주로 운용하고 있습니다. 퇴직금전신탁은 은행권 시장점유율 1위를 차지하고 있으며, 수익률 또한 안정적으로 높게 유지하고 있습니다. 기본적으로 장기투자 원칙 이런 결과가 가능한 것은 기본적으로 장기투자를 하기 때문입니다. 단기시장 움직임을 예측하여 투자하는 것은 일시적으로 높은 수익을 올릴 수는 있지만 장기적으로 안정적인 수익을 올릴 수 있는 전략은 아니라고 생각합니다. [앵커2] 비교적 높은 수익을 올린다고 말씀하셨는데 이런 수익이 가능하게 하는 구체적인 투자전략을 자세히 설명해달라. [고차장2] 우리 신탁본부는 '탑다운(Top-down)방식'과 '버텀업(Bottom-up)방식'을 적절하게 혼합하여 사용합니다. 신탁본부 운용전략 장기투자->장기형 상품에 주력 'Top-down & Bottom-up'적절한 조화 다양한 대체투자로 포트폴리오 분산 '전문가 시스템'->팀단위 펀드 운용 먼저 중장기적인 비즈니스 사이클을 예상한 후 개별기업을 정밀하게 분석하여 적정가치를 산출하고 시장에서 그 가치가 제대로 평가받지 못하고 있다고 판단될 때 과감하게 투자합니다. 또한 다양한 운용기법과 대체투자자산 발굴에도 적극적입니다. 국내자산에 비해 위험은 크지 않으면서도 높은 수익을 가져다주는 외화채권이나 해외펀드 등에도 적절하게 투자하는 '포트폴리오의 다변화'에 주력하고 있습니다. 실제 운용과정도 '펀드별 매니저 방식'이 아닌 '자산별-업종별 전문가 시스템'을 구축하여 매니저 한사람이 운용하는 것이 아니라 팀단위로 펀드를 운용하고 있습니다. 이는 일반적인 펀드매니징 방식보다 전문성이 강화된 선진적인 방식이라고 생각합니다. [앵커3] 산업은행은 개인고객보다는 기업고객이 많아 기업고객을 위한 다양한 상품을 운용한 경험이 풍부한 것으로 알고 있는데 요즘도 기업고객을 위해 특화된 상품이 있습니까? [고차장3] 산업은행 신탁본부 상품의 가장 큰 특징은 맞춤형이라는 것입니다. 특히 기업고객들은 개인고객에 비해서 훨씬 보수적이며 안정성을 중시합니다. 기업고객 위한 신탁상품 마켓뉴트럴 특정금전신탁 맞춤형기업어음 특정금전신탁 회사채형 특정금전신탁 퇴직금전신탁->가장 선호 기본적으로 개별 기업고객들의 처한 상황에 따라 투자기간, 목표수익률, 위험수용정도가 다르기 때문에 일반적으로 저희가 먼저 상품을 제시하기 보다는 개별상담 후 최적포트폴리오를 제시하는 형태로 투자가 이루어집니다. 최근 기업고객들의 좋은 반응을 얻고 있는 상품으로는 마켓뉴트럴 특정금전신탁, 기업어음 특정금전신탁, 회사채형 특정금전신탁 등이 있습니다. 특히 퇴직금전신탁은 분산투자가 잘 되어 있고 수익률 또한 높아 기업고객들이 가장 선호하는 상품이라고 할 수 있습니다. [앵커4] 그러면 산업은행이 다른 은행과 차별화된 상품은 어떤게 있는지 구체적으로 어떤 상품인지 설명해 주시겠습니까? [고차장4] 우리 산업은행의 특화상품은 마켓뉴트럴 상품과 회사채형 상품을 꼽을 수 있습니다. 먼저 마켓뉴트럴 상품을 말씀드리겠습니다. 마켓뉴트럴 특정금전신탁은 글자 그대로 시장 방향에 중립적인 투자를 하는 것입니다. 마켓뉴트럴 특정금전신탁 상반된 현.선물 포지션->중립수익 '개별주식매입+선물헤지'->위험제거 증시 하락무관->안정수익 획득 가능 KOSPI 200지수에 편입된 개별주식을 분석하여 시장보다 초과수익을 얻을 수 있는 종목으로 바스켓을 구성하여 투자하고, 주가지수선물을 활용하여 100% 헤지함으로써 시장위험을 제거하는 방식으로 투자가 이루어집니다. 이 상품은 주식투자의 높은 변동성을 제거하고 채권투자보다는 조금 높은 수익률을 원하는 고객들에게 적절한 상품입니다. 과거 시뮬레이션과 실제운용결과 안정적인 수익이 나오고 있습니다. 채권도 마찬가지로 현물채권과 국채선물 등 파생상품을 활용하여 시장위험을 제거하고 '단기금리＋α'를 추구하는 '마켓뉴트럴 상품'이 있습니다. 두 상품 모두 주식시장이나 채권시장이 하락할 때도 투자할 수 있는 안정적인 상품입니다. [앵커5] '마켓뉴트럴 상품'에 대해 자세히 들어봤는데 '회사채 관련 상품'은 어떤 것인지요. [고차장5] 회사채 관련 상품은 산업은행이 경쟁력이 뛰어나 운용을 가장 잘할 수 있는 분야라고 생각합니다. 풍부한 회사채 시장정보 보유 산업은행은 기업금융분야에서 국내 최고 수준이라고 자부하고 있습니다. 또한 회사채 발행시장에서도 주간사업무 시장점유율 1위를 차지하고 있는 만큼 풍부한 회사채 시장정보를 가지고 있습니다. 따라서 오랜 기간동안 축적된 신용분석 능력과 풍부한 시장정보를 바탕으로 퇴직금전신탁과 연금신탁 등 여러 신탁상품에 회사채 운용을 성공적으로 하고 있습니다. 그 결과 앞서 말씀드린 상품들이 타기관 상품에 비해서 실적이 우수합니다. 그리고 회사채에 직접 투자하시고자 하는 고객들의 니즈에 맞추어 단일종목 또는 여러 종목으로 회사채 포트폴리오를 구성하여 판매하고 있습니다. [앵커6] 현재도 중요하지만 미래가 더 중요한게 금융상품 투자로 보이는데 산업은행이 내다보는 앞으로의 재테크 방향과 그에 대한 산업은행의 대응책은 무엇입니까? [고차장6] 우리 사회는 지금 빠른 속도로 노령화 사회로 들어서고 있습니다. 재테크에서도 노령화사회가 중요한 화두가 될 것으로 생각합니다. 소득이 발생하는 기간동안 노후를 대비하여 얼마나 성공적으로 투자했느냐에 따라 삶의 질이 결정되는 것입니다. 향후 재테크 방향 단기투자보다 장기투자로 수익극대 저수익 안정상품->고수익 투자상품 운용기관 '전문성&인지도' 인식변화 예를 들어 30년 동안 노후를 대비하여 투자한다고 했을 때 '연4%로 투자하면 만기시 찾는 금액이 원금의 3.3배정도지만 연6%로 투자하면 원금의 6배정도'가 됩니다. 만기에 보면 거의 두 배의 금액차이가 발생하기 때문에 안정적이면서 높은 수익률로 어떻게 장기투자를 잘 할 것인지가 향후 재테크 시장의 최대 화두가 될 것으로 생각합니다. 지금은 수익률 차이가 별로 없다고 판단해 금융기관사이에 자금이동이 활발하지는 않지만 시간이 지날수록 우수한 운용능력을 가진 기관으로 자금이 몰릴 것으로 예상됩니다. 이런 점에서 산업은행은 이미 강점을 가지고 있습니다. 우리 산업은행은 장기운용능력이 뛰어나다는 지금까지의 명성을 계속 유지하기 위해 노력할 것입니다. [앵커7] 이제 시청자들을 위해 포트폴리오를 제시한다면 어떤 자산에 대한 투자를 늘리는게 바람직 한가요? [고차장7] 고객 개개인의 성향에 따라 최적의 포트폴리오가 다르겠지만 '전체 포트폴리오 중에서는 주식비중을 늘리고, 채권포트폴리오 내에서는 회사채 비중을 늘릴 것'을 권해드리고 싶습니다. 지금 장기투자를 하고자 하는 고객이라면 우선 주식투자비중의 확대를 제시합니다. 최적의 포트폴리오(1) '주식과 회사채' 투자가 최선 장기투자자->주식 비중 확대 채권투자자->회사채 비중 확대 장기투자를 할 경우 채권보다 주식투자의 성과가 좋다는 것은 여러 가지 실증분석을 통해서 입증된 바 있습니다 최근 적립식 주식투자가 인기를 얻고 있는 것은 국내투자자의 투자기간이 예전보다 길어지고 있음을 반영하는 것으로 판단됩니다. 주식이 부담스럽다면 채권투자에서는 안전한 국공채나 은행예금과 같은 확정금리형 상품 투자보다는 회사채 투자를 늘리는 것이 유리합니다. 개별회사에 대한 채권투자는 신용위험 때문에 상대적으로 위험이 커지지만 여러 회사에 대한 분산투자는 위험을 낮추고 장기적으로 높은 수익률을 올릴 수 있는 좋은 방법입니다. [앵커8] 주식과 채권에 대한 투자전략을 말씀해 주셨는데 마지막으로 전반적인 투자 방법을 제시하신다면? [고차장8] 보유자산의 분산투자 측면에서 대체투자자산에도 눈을 돌릴 때라고 생각합니다. 해외주식, 해외채권, 헤지펀드, 부동산, 기타 실물자산 등 다양한 자산에 분산투자하는 것이 위험을 줄이고 수익을 높이는 방법입니다. 우리 산업은행은 최소 10%정도는 대체투자자산에 투자할 것을 고객에게 권하고 있습니다. 그리고 마지막으로 직접투자보다는 간접투자방식을 추천하고 싶습니다. 최적의 포트폴리오(2) 대체투자자산에 10% 분산투자 -> 해외주식.채권,부동산,실물자산 '직접투자보다 간접투자'가 유리 ->운용능력 검증된 기관 선정필요 금융시장은 고도로 전문화되고 경쟁적인 시장이므로 오랜 경험과 정보수집 능력 그리고 전문적인 지식을 갖추지 않고서는 좋은 성과를 올리기가 쉽지 않습니다. 따라서 우리 산업은행과 같이 과거실적이 뛰어나고 운용능력이 검증되었다고 생각되는 우수한 운용기관을 선정하여 간접투자를 하는 것이 가장 안전한 투자방법이라고 생각합니다. 차희건기자 hgcha@wowtv.co.kr