[ The New Economy Finally Gets Some Respect ]

Conventional wisdom can be comforting, but it can be suffocating, too.

For the past three decades, conventional wisdom has held that the U.S.
economy could not grow faster than 2% to 2.5% a year without setting
off inflation.

This slow growth view was institutionalized in Washington by the
Federal Reserve, propagated in academia by economics departments, and
evangelized on Wall Street by forecasters.

Until now.

In the past few months,a mass conversion has taken place, with
economists and policymakers rejecting slow growth economics for a New
Economy paradigm.

Fed Chairman Alan Greenspan endorsed the shift in thinking when he
testified recently that the U.S. can now safely grow at 3% annually
over the long term.

If fresh economic thought requires a long journey of escape from
conventional thinking, as John Maynard Keynes once observed, then
America has just experienced a gigantic intellectual jailbreak.

The consequences are immense.

Over the last three years, if growth had been 2.5% rather than the 4%
it was, the country would have lost $600 billion in output and 2
million people would have been put out of work.

Even if growth averages a milder 3%, rather than 2.5% over the next
decade, every man, woman, and child in the country will still be about
$3,000 richer.

That adds up to $879,000,000,000.

Such is the power of the New Economy.

But convincing people of that shift has been long in coming.

Institutional and intellectual resistance has been fierce.

Few have been willing, until recently, to admit that information
technology is replacing the old industrial manufacturing base, doubling
the productivity growth rate, to 2%, and allowing for faster growth.

( 중략 )

BUSINESS WEEK saw the implications of the information revolution for
growth long before most economists.

And for good reason.

In times of fast change, journalism can be more prescient than
academia.

( 이하 생략 )

= BusinessWeek 7월 26일자 사설

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[ 요약 ]

재래의 지혜에 기대는 것이 편안할 수는 있지만, 때로는 스스로를 질식시킬
수도 있음을 알아야 한다.

뉴이코노미(신경제)를 둘러싼 논란이 좋은 사례다.

경제학의 전통적인 지혜는 미국경제가 연간 2-2.5% 이상 성장할 경우
반드시 인플레가 수반된다는 것이었다.

이런 경제이론은 연준리(FRB)가 빚어낸 뒤 대학 교수들이 퍼뜨렸고, 월가의
예측가들에 의해 신앙의 대상이 돼버렸다.

그러나 이 재래의 지혜는 허구였음이 분명해지고 있다.

뉴이코노미의 패러다임에 의해 재래 경제학의 논리가 무너지게 됐음을
인정하는 개종자들이 늘고 있다.

앨런 그린스펀 FRB 의장이 최근 의회에서 미국경제가 장기적으로 3% 이상의
성장을 지속할 수 있음을 인정한 것이 이를 더욱 부추겼다.

케인스의 표현을 빌리자면 요즘 미국에서 거대한 지적탈옥이 일어나고 있는
셈이다.

그 결과는 실로 엄청나다.

지난 3년간 미국경제가 2.5% 성장하는데 그쳤다면(실제로는 4%이상씩 성장),
미국은 산출액이 6천억달러 줄었을 것이며 2백만명이 일자리에서 쫓겨났을
것이다.

이 모든 혁명적 변화는 정보기술(IT)이 재래의 제조 산업형 경제를 대체
함으로써 가능해졌다.

비즈니스위크지는 경제학자들보다 훨씬 앞서서 이같은 정보화 혁명의
조짐을 읽어냈다.

급격한 변혁기에는 저널리즘이 학자들보다 더 선견지명을 발휘할 수 있는
까닭이다.

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[ 용어설명 ]

<> 정보기술(IT)

컴퓨터, 소프트웨어, 인터넷, 유.무선 통신 등을 총칭하는 개념.

철강 조선 자동차 전자 등 직접적인 유형의 가치를 창출하는 기존 제조
산업에 비해 이들 정보 기술 산업은 간접적으로 가치 창출에 기여한다.

이 때문에 정보기술의 경제적 효과에 대해 논란이 일기도 했으나 비약적인
생산성 향상을 유도함으로써 인플레없는 고성장을 가능케 하는 요인으로
인정받고 있다.

< 뉴욕=이학영 특파원 hyrhee@earthlink.net >

( 한 국 경 제 신 문 1999년 7월 22일자 ).