회사채수익률이 2개월여만에 14%대로 떨어지는 등 시중금리가 뚜렷한
안정세를 찾아가고 있다.

20일 채권시장에서 대표적인 시장금리인 3년짜리 은행보증회사채의
수익률은 시중유동성회복과 발행물량감소에 힘입어 14.80%로 지난 주말
보다 0.2%포인트 하락,1월12일이후 처음으로 15%이하로 내려 앉았다.

이와 함께 대부분의 장단기시중금리도 뚜렷한 내림세를 보여 금융채등
특수채의 수익률도 14%대로 떨어졌다.

금융채의 경우 1년짜리와 3년짜리가 각각 14.80%와 14.90%로 각각 0.2
%포인트와 0.4%포인트 하락했다.

91일짜리 양도성예금증서(CD)는 지난주말보다 0/5%포인트 떨어져 14.5
%에 거래됐다.

금융기관간의 자금과부족을 메워주는 콜금리는 10.50%를 전후해서 안정
을 보이고 있다.

시중금리가 이처럼 하향안정세를 보이고 있는 것은 이번주들어 채권발
행물량이 2천4백75억원어치에 불과한 반면 은행등 자금사정에 여유가 생
긴 금융권이 고수익상품인 채권에 대한 투자를 늘리고 있기 때문으로 풀
이된다.

금리하락세가 이어지자 일부 기업들은 추가하락에 대한 기대로 발행된
회사채를 되사가는 경우가 늘고 있는 것으로 알려졌다.

통화공급증가율은 지난 15일 평잔기준으로 16.5%,말잔기준으로 16.2%
에 머물고 있어 정부의 규제선인 18%에 크게 못미치고 있는데다 은행들은
22일 하반월지준마감을 채우는데 별다른 어려움이 없는 것으로 알려지고
있다.

채권전문가들은 "시중금리하락세가 확대되고 있다"고 분석하고 "회사
채수익률 14.5%전후까지 채권시장금리가 더 떨어질 것"이라고 전망했다.

윤종은대신증권채권부차장은 "6월의 4대지방자치단체장선거때까지 정
부가 통화긴축을 택하지는 않을 것으로 보인다"면서 "채권시장의 약세가
당분간 이어지면서 시중금리는 4월까지는 내리다가 5월에는 보합세,6월
부터는 다시 강세로 반전할 것으로 예상된다"고 말했다.

그러나 풍부한 시중유동성을 바탕으로 한 채권시장안정기조와는 달리
자금난을 호소하는 기업들이 늘고 있는 것은 자금흐름왜곡현상이 심각한
상태라는 점을 보여주는 것이라는 사람들도 많다.

이와 관련,자금시장전문가들은 "은행등 금융권이 일부기업들의 부도사
태로 불안한 대출보다는 고수익상품에 매달리고 있기 때문"이라고 풀이하
고 "채권수익률이 추가 하락할 경우 금융권이 상대적으로 수익성이 높아
진 기업대출을 확대할 것"으로 내다봤다.

<이 근기자>

(한국경제신문 1995년 3월 21일자).