중앙은행인 한은이 분기별로 발표하는 자금순환동향은 수개월 늦게나마
우리 경제의 흐름,특히 기업들의 자금조달 사정을 파악하게 한다. 막
공개된 3.4분기 자금순환동향 내용도 그점에서 눈길을 끈다.
그 내용은 기업의 어려운 자금사정을 그대로 말해준다. 기업들의
자금부족규모가 이 기간중 8조3,000억원으로 전분기보다 1조6,700억원 25.
1%,또 지난해 동기와 비교해서는 1조4,500억원,21. 2%가 각각 증가되었다.
그런데 정작 더욱 주목할 것은 자금부족의 원인이 투자보다 주로
수출부진과 재고증가등에 있는것으로 분석된 점이다. 이것은 우리 경제가
일반이 모르는 사이에 벌써 경기후퇴와 불황쪽으로 서서히 빠져들기
시작했다는 암시일수 있다.
한은의 자금순환동향에 나타난 고정투자증가율은 20%이상 혹은
두자리수에서 지난 3분기에 비로소 7. 7%로 크게 둔화되었다.
건설경기진정이 한가지 원인일수도 있겠으나 제조업설비투자가 자금난과
고금리 그리고 불안한 경제전망등으로 다시 주춤해지기 시작한게 아닌가
보인다.
반면에 기업들의 공산품및 수입품재고는 전분기와 1년전의 감소세에서
1조원이상이 늘어나 결국 기업들이 내수와 수출의 동시매출부진으로 곤경을
겪고 있음을 말해준다. 매출부진은 곧 불황을 의미하며 그런 현상은 다시
기업의 자금난을 더욱 심화시키는 현상으로 이어진다.
3분기중 기업의 외부자금 조달규모가 14조원으로 2분기에 비해 4조원이상
늘었으나 동시에 각종 예금과 유가증권등의 형태로 굴리는
금융자산운용규모가 2조5,000억원이상 늘어난것은 그 상당부분이
"꺾기"로서 결국 기업 자금난과 금융비용부담이 그만큼 무거워졌을 현실을
반영한다.
마지막으로 지적해야할 것은 기업들의 부족자금 조달원천에서 개인부문
비중이 크게 축소되고 정부와 해외부문의 그것이 상대적으로 확대된
점이다. 1년전만해도 해외자금의 기업자금부족 보전율은 마이너스였고
정부부문의 그것도 과히 크지 않았다. 개인부문이 74. 3%를 점했었다.
그러나 이제와선 55. 1%로 격감되고 정부와 해외부문이 각각 17. 7%와
16. 8%를 떠맡게 되었는데 이같은 현상은 민간소비가 아직 왕성한 편이고
한편 국제수지적자확대로 외자차입이 확대되기 시작한 현실을 말해준다.
달라진 자금흐름을 살펴 어떻게 하면 제조업과 수출부문 자금난을
우선적으로 덜수 있을는지 연구할 필요가 있다.