이번주 채권시장 주변에는 채권수익률을 끌어내릴수 있는 다양한
변수들이 새로이 등장하고 있다.
통화측면에서 계절적으로 특별한 자금수요요인이 없는 가운데
추곡수매자금과 추가경정예산이 집행되고 그동안 미루어왔던 여타
재정지출이 집중된다.
시장내부적으로는 채권수요가 증대되고 공급이 감소하는 쪽으로 구조적
변화가 일어나고 있다.
첫째로 금리자유화로 회사채 표면이율을 연17%대로 올리는 대신 증권사의
인수주선수수료율을 2%이하로 내림으로써 증권사는 손해를 줄이기 위해
상품채권매각을 자제할수밖에 없다.
둘째로 거액RP(환매채)의 기간 대상채권 금액이 내주부터 자유화될
예정이어서 대상채권확보를 위해 금융기관은 채권을 일단 보유하려는
전략을 보이고 있다.
또한 BMF(채권관리계좌)의 회사채편입비율이 20%에서 40%로 확대되고 은행
기업금전신탁의 회사채편입비율이 20%에서 30%로 상향조정될 예정이어서
회사채 편입수요도 점차 늘어날수 있게 됐다.
이런 구조적 변화에 따른 수요증가외에 주요 매수기관의 자금사정도
대체적으로 호전되고있다.
오는 4일부터 외환은행공모증자 청약자금 1조4백60억원이 환불되어
금융권으로 되돌아오면 금융기관의 매수여력이 되살아날수 있다.
3일 만기가 되는 한은의 RP규제액도 모두 해제될 것으로 보여 7일의
지준마감이 무난하리란 전망이어서 은행의 지속적매수가 기대된다.
증권사와 투신도 고객예탁금및 수탁고가 각각 줄어들었으나
시중자금유입이 재개될 조짐이다.
보험사는 월초 보험료가 유입되고 있고 단자사는 기업이 월말자금수요를
넘긴데다 중개어음 거래실적증가로 자금유입이 늘고있다.
수요증가와 더불어 회사채 공급도 대폭 줄어들었다. 이번주
신규회사채공급물량은 9백90억원에 불과한데다 12월중 발행물량도 1조원에
미달할 것으로 보인다.
이에 따라 회사채수익률은 하락세가 지속될 전망이다.