[브리핑] 두산인프라코어(042670) - 건기, 공기부문 매출액 급증, 투자의견 Buy 유지...우리투자증권

두산인프라코어(042670) - 건기, 공기부문 매출액 급증, 투자의견 Buy 유지...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 35,000원 ● 1~4월 누계 매출액 전년동기대비 24.2% 증가한 1조 2,425억원 달성 두산인프라코어의 4월 매출액은 전년동월대비 21.6% 증가한 3,316억원, 1~4월 누계 매출액은 전년동기대비 24.2% 증가한 1조 2,425억원을 기록했다. 건설 및 공작기계의 내수, 수출 호조로 높은 외형 증가율이 나타났다. 자회사를 포함한 연결 기준 4월 매출액은 전년동월대비 25.3% 증가한 4,330억원, 1~4월 누계 매출액은 전년동기대비 21.2% 증가한 1조 4,514억원을 기록했다. 중국현지법인(DICC) 등 해외 자회사의 판매 호조로 동사의 연결기준 영업실적 증가율은 더욱 확대될 것으로 보인다. 2007년 매출액 및 영업이익은 각각 3조 8,232억원(16.5% y-y), 3,585억원(47.0% y-y)으로 전망된다. 외형 급증과 수익 개선을 고려하여 동사에 대해 투자의견 Buy 및 목표주가 35,000원을 유지한다. ● 건기 4,948억원(19.5% y-y), 공기 3,069억원(36.5% y-y) 등으로 호조 지속 동사의 1~4월 누계 사업부문별 매출액은 건기 4,948억원(19.5% y-y), 공기 3,069억원(36.5% y-y), 산차 1,679억원(16.8% y-y),엔진 1,767억원(13.1% y-y), 기타 962억원(57.2% y-y) 등을 시현했다. 건기부문은 내수가 회복되고 있고 중국 등의 해외 수출도 급증하고 있어 가장 안정적인 실적을 유지하고 있다. 공작기계는 내수, 수출 모두 양호한 상황이며, 최근에는 유럽수출이 급증하고 있다. 향후 한-EU FTA가 타결되면 미국뿐만 아니라 유럽으로의 공작기계 수출 증가율은 더욱 확대될 전망이다. 해외 자회사를 포함한 연결기준 사업부문별 1~4월 누계 매출액은 건기 6,637억원(16.8% y-y), 공기 3,305억원(33.8% y-y), 산차 1,679억원(9.3% y-y), 엔진 1,768억원(13.0% y-y), 기타 1,125억원(55.4% y-y) 등이다. ● 중국 굴삭기 판매량 급증, 인도 건설기계 시장 본격 진출 중국현지법인(DICC: Doosan Infracore China Co.)의 4월 굴삭기 판매량은 전년동월대비 101.6% 증가한 2,078대를 기록했다. 1~4월 누계 판매량은 전년동기대비 47.5% 증가한 5,438대로 역대 최고치를 경신하였다. 이러한 중국의 굴삭기 판매 호조는 본사의 중국 CKD 수출을 증가시키며, 이는 채산성이 높은 부문이기 때문에 동사의 전체 수익성 개선을 견인할 것으로 전망된다. 2007년 중국의 굴삭기 판매대수는 11,000대를 상회할 것으로 전망된다. 두산인프라코어는 인도의 건설기계 시장에 본격적으로 진출하기로 했다. 동사는 인도에 연간 3,000대 이상의 생산능력을 갖춘 공장을 건설할 계획이다. 인도의 굴삭기 시장은 향후 10년간 25% 이상의 연평균성장률이 가능할 것으로 추정된다. 향후 인도의 건설기계 시장도 중국과 같은 고성장세가 예상되고 있어 동사의 새로운 모멘텀으로 부각될 전망이다.