대신증권 2009/07/03          윈도우7 특징에 따른 관련 중소형주 점검 ■ 과거 비스타 테마주 사례를 보았을 때 윈도우7 출시전 관련주들의 주가상승 재연 가능성 ■ 윈도우7의 특징은 Virtual PC, 멀티터치, 지문인식 기능이 내장 ■ 수혜주는 이엘케이, 디지텍시스템, 슈프리마, 제이씨현, 피씨디렉트 Kospi시황 보기   우리투자증권 비워둔 곳간에 채워 넣을 주식들 KOSPI가 박스권 상단에서 3일만에 소폭 하락하는 모습이다. 지수가 박스권 상단에 근접하면서 차익실현에 대한 욕구가 강해질 수 있으나, 최근 발표되고 있는 경제지표들이 경기회복에 대한 기대치를 높이고 있어 하방경직성도 어느정도 구축되고 있는 것으로 판단된다. 더불어 우려되었던 인플레이션 및 경기부양에 대한 각국정부의 입장이 여전히 시장친화적임이 확인되면서 지수의 하방경직성 확보 및 박스권 상향돌파 시도가 꾸준히 이어질 것으로 판단된다. 경기 및 정부정책에 대한 우려가 완화되며 시장의 관심은 새로운 모멘텀을 찾는 과정으로 옮겨갈 것으로 보이는데, 그런 의미에서 7월 중순부터 시작되는 실적시즌이 중요한 분수령이 될 전망이다. 현재 실적과 관련된 시장 분위기는 긍정적이다. 5월 이후 보였던 지수의 횡보기간 동안 시장 내부적으로는 기업실적전망이 꾸준히 상승하고 있기 때문이다(동기간 KOSPI 100기업 기준 2009년 연간 영업이익 전망치 7.6% 상향조정). 한편, 실적에 대한 기대감이 높아지면서 실제 실적발표시 예상과 다른 결과가 나타날 가능성에 대한 우려도 있지만, 어닝시즌에 앞서 제조업 경기를 판단해 볼 수 있는 산업생산활동이 5개월 연속 증가세를 보인 점이나 최근 기업탐방 및 실적전망 과정에서 추정치를 상향하는 횟수가 많아지고 있음을 감안하면 그만큼 실적개선에 대한 신뢰가 강해지고 있다는 뜻으로 해석할 수 있다. 즉, 박스권 상단에 위치한 현 시점에서는 실적시즌에 대한 기대를 유지할 필요가 있으며 이에 맞는 투자전략을 고려해야 한다는 판단이다. 본격적인 실적시즌은 1주일 정도의 기간이 남아있고 그 동안에는 실적 기대치에 대한 변화에 따라 주가등락이 진행될 것으로 예상된다. 따라서 업종 및 종목 선정시 실적전망 변화에 보다 민감할 필요가 있으며, 여기에 추가적으로 고려할 것은 수급적인 측면이다. 실적전망과 함께 수급까지 뒷받침된다면 수익률 확보측면에서 더욱 유리할 수 있기 때문이다. 이런 관점에서 최근 변화가 나타나고 있는 기관의 매매에 주목할 필요가 있다. Kospi시황 보기   대우증권   중국의 강세가 전해 주는 아이디어 ▶ CRB지수 내 산업재지수의 상대적 강세는 중국 및 한국 증시의 상대적 강세를 견인 ▶ 특히 중국 내 경기민감 업종의 강세로 인해 한국의 관련 업종 역시 뚜렷한 회복세 ▶ 기관과 외국인의 매수비중이 회복되는 가운데, 경기민감 업종에 대한 매수세 유입에 관심 유효   Kospi시황 보기   동양증권 양호한 경제 지표와 수급 상황의 시너지 주 중 발표된 바 있는 소비자신뢰지수가 예상치를 하회했지만, 이외 주요 지역들의 제조업 경기를 나타내는 지표들이 상승세를 이어가며 경기 회복에 대한 기대감을 강화시키는 상황. 국내 증시의 경우 긍정적인 경제 지표들에 더해 수급 현황에서도 양호한 모습들이 나타나고 있음. 현재 환율 수준을 고려할 때 외국인이 국내 증시를 떠날 유인은 크지 않으며, 최근 들어 평균 이하 수준까지 떨어진 주식형 펀드의 주식 편입 비중을 고려해 볼 때 투신권의 매수 여력도 제고된 상황 최근 매수 차익거래가 발생하는 베이시스 수준이 점차 높아지는 모습이 관찰되고 있는데 이는 결국 양호한 베이시스 수준이 형성될 것이라는 예상이 기저에 깔려 있는 것으로 볼 수 있음. 따라서 양호한 베이시스 흐름에 따른 추가적인 매수차익거래 유입을 예상할 수 있음. 한편, 국지적으로 보면 베이시스의 흐름은 지수의 흐름과 유사하게 나타나는 경우가 많이 발생함. 최근 개선되고 있는 베이시스 추이를 감안할 때 지수의 추가 상승 기대감을 가질 수 있음. 근래 지수가 지지부진한 흐름을 보이면서 추가적인 상승 가능성에 대한 회의적인 시각이 많아 진 것이 사실이지만, 긍정적인 기대감을 유입시키고 있는 경기 지표와 수급 개선 가능성 등을 고려할 때 일차적으로 박스권 상단을 목표로 하는 추가적인 상승 가능성은 충분하다는 판단. Kospi시황 보기   현대증권   Kospi시황 보기   한국투자증권 정부의 투자촉진방안 발표와 시사점   - 정부 기업 설비투자 지원책 발표 : R&D 투자 세액공제육 인상, 설비투자펀드 조성 등 - 시사점 1 : 하반기 정부의 정책 강도 약화 우려에 따른 불안감 해소 - 시사점 2 : 녹색 및 신성장 산업에 여전히 강한 드라이브   Kospi시황 보기   하나대투증권 박스권 돌파는 시간의 문제 - 지루한 박스권 흐름이 지속되고 있으나 상반기의 탄력적 상승에 대한 조정을 본다면 양호한 조정으로 간주되며수급선(60일선)과 구름대의 지지력이 강화되고 있다는 점을 감안하면 방향성은 여전히 위로 열려 있다는 판단 - 당장 박스권을 돌파할 만한 모멘텀은 약한 상황이지만 우호적인 수급여건이 조성되고 있고 경기회복에 대한 기대감이 높아지고 있음을 감안하면 시간의 문제로 판단. 어닝시즌이 박스권 돌파의 계기가 될 것으로 전망 Kospi시황 보기   부국증권 BOX권 장세의 변화(1) < Market Summary > - KOSPI : 여전히 외국인들의 현/선물 매매와 프로그램 매매에 휘둘리는 장세. - 은행주들의 상승세가 이어진 가운데 하이닉스, 삼성전기등 대형 IT주들 강세. < Strategic comment > - 좀처럼 무너지지 않고 있는 박스권 장세. - 경기회복의 속도와 이에따른 기업들의 실적 개선 여부가 향후 주요한 변수가 될 듯. Kospi시황 보기   굿모닝신한증권 실적과 주가는 바늘과 실 - 당장 방향성을 조급해 하지는 말아야 - 실적기대감과 주가반영률의 복합적인 고려가 필요   Kospi시황 보기