대신증권 2009/11/06            선물옵션시황 보기   우리투자증권 인덱스펀드의 공습이 시작되다 프로그램매도에 하락 마감 반등 하루 만에 다시 하락으로 전환했다. 외국인의 선물매수에도 개인을 중심으로 대규모 매도물량이 출회되며 베이시스를 압박했고 이에 따른 대규모 차익매도 출회가 부담으로 작용했다. 또한 외국인의 현물매매가 매도우위로 진행되며 수급적인 공백도 나타났다. 결국 선물 12월물은 2.3p 하락한 203.45p로 마감했다. 선물 거래량은 28만계약으로 다소 부진했고 미결제약정은 1,300계약 가량 감소했다. 인덱스펀드 입장에서는 선물매수가 수익률 향상에 기여 역시 프로그램매도가 시장을 압박했다. 전전일의 기술적 반등의 한계를 설명하면서 지수 상승에도 베이시스의 개선이 동반되지 않고 있다는 점에 주목했다. 결국 우려되었던 상황이 전개된 것이다. 연말이 다가오면 인덱스펀드는 고민에 빠지게 된다. 주식보유와 선물매수를 선택하게 되는데 중요한 기준은 연말 배당수익률과 12월/3월 스프레드 가격이다. 불행히도 현재는 선물매수에 따른 메리트가 크게 발생하고 있는데 연말 배당수익률의 하락이 예상되고 있으며, 12월/3월 스프레드가 극단적인 저평가를 보이고 있기 때문이다. 특히 선물시장에서 나타나고 있는 수급적인 불균형은 베이시스 약화로 이어지고 있다. 당분간 인덱스펀드를 중심으로 차익매도 물량의 출회는 지속될 전망이다. 200p 지지여부를 다시 확인 당분간 프로그램매도의 압박에 시달릴 가능성이 높지만 11월 옵션만기의 부담에서는 자유로울 전망이다. 심리적인 지수인 200p 지지여부가 매우 중요한 것으로 보이는데 베이시스의 개선에 주목해야 할 것이다. 주식선물 Summary: 하나금융 선물의 거래 급증 주식선물의 거래량은 지수 하락이라는 호재에도 감소를 이어가고 있다. 7만 2,000계약에 불과했는데 미결제약정만 1만계약 가량 증가하였다. 즉 추가 하락을 겨냥한 투기적인 수요보다는 헤지 수요가 우세했던 것으로 보인다. 특히 하나금융 선물의 경우 5,000계약 이상의 거래량과 3,000계약의 미결제 증가를 나타냈다. 금융주의 주가가 전반적으로 좋지 못했다는 점을 감안하면 헤지 수요의 유입으로 판단된다. 선물옵션시황 보기   대우증권   KOSPI200 선물시장 통계   선물옵션시황 보기   동양증권 순차익잔고 마이너스 전환, 그 이후는? - 07년 8월 이후 순차익잔고 마이너스 전환, 결국 열쇠는 선물시장 외국인투자자의 손에… 지난 07년 8월의 경우 글로벌 증시가 급반등함과 동시에 선물시장에서 외국인들이 30 거래일동안 지수선물을 무려 5만계약 가까이 순매수했고, 이 때문에 5조원에 가까운 차익거래가 집중적으로 유입되며 지수는 사상 최고치를 경신했었다. 현재 선물시장 외국인들의 누적 매도규모는 경험적 최저치 수준이고, Basis 상승에 따라 유입될 가능한 잠재 매수 여력도 최고 수준이다. 버블국면의 정점에 있었던 07년의 상황이 재현되기를 기대하기는 어렵겠지만, 결국 열쇠는 Basis 향방을 결정할 선물시장 외국인이 쥐고 있고, 이들을 움직일 수 있는 것은 예상하지 못한 호재와 글로벌 증시의 빠른 회복이 될 것이다. 기술적으로 KOSPI200지수 기준 208pt의 회복여부에 따라 단기 대응전략을 구상할 수 있을 것이다. 선물옵션시황 보기   현대증권 선물옵션 시황지표 KOSPI200 최근월물 : 근접지지대 영역에서 단기 박스권 구간 진입 선물옵션시황 보기   부국증권 선물시장 전일동향   선물옵션시황 보기   굿모닝신한증권 차익거래는 핑계 … 외국인 매수대금이 핵심 - 7일만의 급반등 하루만에 급반락 - 차익거래 대규모 순매도 … 매도잔고는 3일째 사상 최대 경신, 매도잔고와 매수잔고도 역전 - 차익거래는 핑계 … 현물 매수대금 급감이라는 외국인 수급불균형이 핵심변수 선물옵션시황 보기