최근 신흥국 펀드 수익률이 개선되는 흐름이 이어지는 가운데 유가 급등이 국가별 명암을 가를 새 변수로 떠올랐다. 전설적 신흥국 투자 전문가인 마크 모비우스 모비우스캐피털파트너스 설립자는 “(아람코 생산설비가 폭격을 당한) 사우디아라비아를 대체할 수 있는 브라질이 매력적인 투자처로 떠올랐다”고 주장했다.
산유국인 러시아 증시도 상승세를 탔다. 반면 세계 3위 원유 수입국인 인도는 부정적 영향을 받을 것이란 분석이 나온다.
반등하는 신흥국 증시
MSCI신흥국지수는 지난달 23일 이후 7.31% 상승했다. 한국 중국 대만 등 주요 신흥국 증시가 반등한 영향이다. 한국의 추석 연휴 기간에 들려온 소식은 신흥국에 긍정적이었다.
미국과 중국이 다음달 고위급 무역협상을 앞두고 태도 전환에 나서면서 위험자산 투자 심리가 개선됐다. 유럽중앙은행(ECB)의 강력한 경기 부양 의지도 긍정적 요인으로 작용했다.
한동안 신흥국 증시에 부정적 의견을 내놓던 전문가들도 태세를 전환했다. 토마 폴라우엑 티로프라이스 멀티에셋솔루션 아시아태평양 대표는 “각국 정부의 통화정책이 긴축에서 완화로 돌아서면서 경기 침체 가능성이 줄었다”며 “세계 주식시장의 밸류에이션(실적 대비 주가 수준)을 고려했을 때 올해 선진국보다 낙폭이 컸던 신흥국의 투자 매력이 높다”고 말했다.
이런 가운데 신흥국 경제에 큰 영향을 미치는 국제 유가가 급등하면서 투자자들의 셈법은 더욱 복잡해졌다. 16일(현지시간) 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 10월 인도분 서부텍사스원유(WTI)는 배럴당 14.7% 급등한 62.90달러에 장을 마쳤다. 2008년 이후 11년 만의 최대 상승폭이다.
모비우스 “브라질 반사이익 클 것”
신흥국 중 천연자원 의존도가 높은 브라질과 러시아가 반사이익을 볼 대표적 국가로 꼽힌다. 모비우스 설립자는 “사우디아라비아의 피격 소식에도 신흥국 시장이 부정적으로 반응하지 않는 분위기”라며 “매장량을 고려할 때 브라질이 반사이익을 볼 것”이라고 말했다. 컨설팅 업체 맥킨지는 브라질의 원유 생산량이 2035년까지 70% 늘어날 것으로 예상했다.
러시아 증시도 상승세를 탈 것이란 분석이다. 러시아 증시의 시가총액에서 에너지 기업이 차지하는 비중은 약 40%에 이른다. 펀드정보업체 에프앤가이드에 따르면 올 들어 브라질 주식형펀드의 수익률은 13.55%, 러시아 주식형펀드는 25.19%를 나타냈다.
반면 인도 펀드에 대한 전망은 어두워졌다. 인도 주식형펀드는 최근 석 달 새 8.78% 손실을 봤다. 올해 2분기 인도 경제성장률이 6년 만의 최저 수준으로 떨어진 가운데 유가 상승이 더 큰 악재로 작용할 것이란 관측이다. 이재선 하나금융투자 연구원은 “인도의 전체 수입에서 원유가 차지하는 비중은 20%에 달한다”며 “인도 정부가 경기 부양에 나섰지만 이번 사태로 증시 반등에 시간이 걸릴 것”이라고 말했다.
개인은 유가 하락에 베팅
국제 유가 상승에 베팅하는 금융투자 상품에 대한 관심도 높아지고 있다. 원유 선물 가격을 추종하는 상장지수펀드(ETF) 상장지수증권(ETN) 등이 대표적이다. WTI 선물 가격에 연동하는 ‘신한 WTI원유 선물 ETN’은 17일 340원(4.03%) 상승한 8785원에 마감했다. 이틀간 7.53% 급등했다. 이 상품의 거래량은 평소의 10배 수준으로 늘었다.
이런 가운데 개인 투자자들은 WTI 등락률의 반대 방향으로 두 배만큼 움직이는 ‘신한 인버스 2X WTI 원유 선물 ETN’을 48억원어치 순매수해 ‘청개구리 투자’에 나섰다. 단기 급등한 유가가 조만간 하락 반전할 것이란 투자 판단이다.
하지만 이런 전략은 위험하다는 게 전문가들의 의견이다. 김소현 대신증권 연구원은 “사우디의 원유 생산 차질은 다른 원유 생산국의 공급량 증대로 보완하기 어렵다”며 “유가가 단기간에 70달러를 돌파할 가능성이 있다”고 말했다.
최근 시장 금리가 상승세(채권 가격 하락세)로 반전하면서 그동안 잘나가던 채권형펀드의 수익률도 올 들어 처음으로 마이너스로 돌아섰다.17일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 국내 채권형펀드 274개의 최근 한 달간 수익률은 평균 -0.49%로 집계됐다. 채권형펀드 수익률이 마이너스로 전환한 것은 올 들어 처음이다. 그동안 가파르게 하락했던 시장 금리가 지난달 중순부터 반등세를 나타내면서 채권형펀드 수익률이 함께 주저앉은 것이란 분석이 나온다.올 들어 계속돼온 채권형펀드로의 투자자금 순유입 행렬도 한풀 꺾이는 모양새다. 채권형펀드 설정액은 최근 한 달 기준으로 2799억원 늘어났지만 지난 1주일 동안에는 1436억원이 빠져나갔다. 이달 들어 국내 증시가 상승 국면으로 돌아선 만큼 위험자산으로 일부 자금이 이동한 영향이 있는 것으로 평가된다.시장 금리의 최근 반등을 일시적인 현상으로 해석하는 시각도 많다. 미·중 무역분쟁 등 대외 불확실성이 남아 있는 데다 글로벌 중앙은행들의 기준금리 인하 추세가 여전히 유효하기 때문이다. 오창섭 현대차증권 연구원은 “지난 한 달 동안 한국과 미국 채권시장에서 0.25%포인트가량 금리가 상승하고 주식시장이 강세를 보이는 등 글로벌 금융시장에서 위험자산 선호 현상이 두드러지고 있다”면서도 “미·중 무역분쟁, 노딜 브렉시트(합의 없는 영국의 유럽연합 탈퇴), 글로벌 교역 둔화 등 요인에 따른 통화 완화 기조가 유효하기 때문에 채권 금리 하락 사이클이 끝났다고 보기엔 이르다”고 지적했다.이호기 기자 hglee@hankyung.com
"직접 무력사용보단 병력 증파나 방어 강화 등 억지조치 제안"도널드 트럼프 미국 대통령이 사우디아라비아 석유시설에 대한 공격을 이란의 소행으로 보고 대응책을 모색하는 가운데 미 국방 당국은 절제된 대응을 권고하고 있다고 워싱턴포스트(WP)가 17일(현지시간) 전했다.WP에 따르면 익명을 전제로 견해를 밝힌 국방 당국자들은 사우디 석유시설 공격과 관련해 어떠한 미국 인사나 시설도 표적이 되지 않았다는 점에서 미국의 직접적인 군사 대응은 합당하지 않을 것이라고 말했다.이들은 또 만약 군사 대응이 필요한 것으로 판단된다면 미 행정부는 이를 위한 유효한 법적 근거를 찾아야 할 것이라고 지적했다.국방부 관리들은 미국과 이란의 긴장이 걷잡을 수 없을 만큼 고조되면 이집트에서 파키스탄에 이르는, 최소 7만 명의 미 중부사령부 병력이 위험에 처할 수 있다는 우려도 한 것으로 전해졌다.또한 국방부는 중동 분쟁에서 벗어나 중국과 경쟁하는 쪽으로 방향을 전환하는 시점에 이란과 유혈 충돌로 나아갈 수 있는 긴장은 피하는 것이 낫다는 견해도 피력했다.국방부 관리들은 이란에 대한 직접적인 무력 사용이 아니라, 역내 병력 증원과 방어 강화 등 새로운 억지 조치를 제안할 수 있다고 WP에 말했다.이와 관련, 제임스 스타브리디스 전 북대서양조약기구(NATO) 총사령관은 미국이 이번 공격에 이란이 개입한 것으로 확신한다면, 국제사회에 증거를 제시하거나 유엔 안전보장이사회(안보리)에서 이란을 규탄하는 것이 차후 단계가 될 수 있다고 말했다.그는 또 유럽 동맹국들의 이란 핵합의 탈퇴 종용, 대(對)이란 제재 강화, 이란 에너지 기반시설에 대한 미사일 발사 또는 은밀한 공격이 시도될 수 있을 것으로 내다봤다.트럼프 대통령은 사우디 석유시설 공격을 이란의 소행으로 강하게 의심하면서 '장전 완료'라며 군사적으로 대응할 준비가 돼 있다고 밝혔지만, 이란과 전쟁을 벌이는 것에 대해선 신중한 태도를 보였다.그는 전날 백악관에서 기자들과 만나 사우디 석유시설 공격의 배후에 이란이 있을 가능성에 대해선 "지금 시점에서는 확실히 그렇게 보인다"고 말했다.그러나 '이란과 전쟁을 원하느냐'는 물음에는 "나는 전쟁을 원하지 않는 사람이다.나는 누구와도 전쟁을 원하지 않는다"고 대답했다.트럼프 대통령은 이어 "하지만 우리는 누구보다 준비돼 있다.미국은 세계에서 가장 강력한 군대를 갖고 있다"고 강조하면서도 "우리는 확실히 그것(전쟁)을 피하고 싶다"고 재차 말했다.또 "만약 우리가 그 길로 가야 한다면 누가 그랬는지 확실히 알아내야 한다"고 덧붙였다./연합뉴스
