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욕심을 버려라. 반등시도는 제한적이다.	조회 : 532   추천 : 7

잇따른 3분기 실적개선 소식에도 증시는 하락을 거듭하고 있다.   2차 전지 기업으로 각광을 받고 있는 LG화학도 3분기 6,500억원에 달하는 영업이익을 기록했다고 발표했고, LCD 패널업체인 LG디스플레이도 9천억원을 상회하는 3분기 영업이익을 발표했다.   하지만, 주식시장의 반응은 시큰둥했다. 3분기 실적개선보다는 4분기 실적둔화에 대한 우려감이 작용한 것이다.   기대했던 3분기 실적개선에도 불구하고, 국내 증시는 20일선 돌파에 실패하며 다시금 1,650포인트를 하회했다.   국내 주요기업의 3분기 영업이익은 19조원을 상회하며 사상 최대수준을 기록할 것으로 기대되고 있으나, 4분기 이익은 3분기대비 정체되는 부진을 보일 것으로 전망되고 있다.   3분기 영어업이익 19조원은 전분기대비 +32.15, 전년동기비 +30.0% 증가한 어닝 서프라이즈 수준이다.   하지만, 지난해 4분기부터 시작된 상승랠리의 근간은, 경제지표의 개선보다 앞선, 분기별 기업실적의 개선이었기 때문에 4분기 기업실적의 전분기대비 둔화는 상승랠리의 제동을 걸 가능성이 높다 하겠다.   가장 대표적인 예는 삼성전자, LG화학, LG디스플레이 등 3분기 실적개선을 보고한 기업의 주가가 하락했고 포스코는 3분기보다 나은 4분기 영업이익을 실적가이드로 제시했고, 주가는 이에 화답하며 상승세를 기록 중에 있다는 것이다.   4분기 영업이익은 전년동기비 +267.6%로 급증할 것으로 집계되고 있으나, 지난해 금융위기로 인해 실적이 급락했던 기저효과(Base Effect) 때문으로 주식시장에 미치는 영향은 제한적이라 판단된다.   10월 금통위의 금리동결에도 불구하고, 출구전략의 우려는 지속될 것으로 보인다.   이성태 한국은행 총재가 내년 1분기 0.5%포인트 기준금리를 인상할 수 있음을 시사함에 따라 외국인의 대량 국채매도가 시장을 출렁이게 한 것이다.   중국의 통화정책 규제에 따른 충격으로 중국 증시가 큰 조정을 겪었다는 점에서, 국내 금리인상이 초래하는 주식시장의 조정은 불가피한 현상으로 파악된다.   국내 주식시장은 4분기 실적둔화와 금리인상이라는 악재 속에 조정과 제한적인 반등을 거듭할 것으로 보인다.   중국의 통화완화정책 종결 소식이 전해지고 있어, 단기적으로 과도하게 하락한 원/달러 환율의 반등에도 불구하고, 주식시장의 반등시도는 매번 제한될 것으로 전망된다.   하지만 美 S&P500기업의 4분기 영업이익은 3분기 1,370억 달러에서 1,130억 달러로 전분기대비 -17.5% 감소하는 것과 달리, 국내 기업의 4분기 실적은 전분기대비 정체(절대적 수치기준)되는 것에 불과하기 때문에 증시 조정폭도 제한적일 것으로 기대된다.   따라서, 국내 증시는 당분간 기간조정 또는 가격조정에 접어든 것으로 파악된다. 기본적인 포트폴리오는 방어주, 배당주 중심으로 구축하되, 글로벌 경쟁력과 시장점유율이 확대되고 있는 주요 IT, 자동차 기업도 주식시장의 반등에 대비하여 편입도 잊어서는 안될 것이다.

신종플루가 4분기 경제지표를 악화시킬 것이다. 11/01 18:00 좁은 박스권 하향 이탈 가능성 높다. 10/25 16:20 욕심을 버려라. 반등시도는 제한적이다. 10/18 20:18 3분기 실적개선보다는 4분기 둔화 우려: 제한적 반등을 이용한 ... 10/11 19:32 믿었던 외국인의 배신: 외국인은 환차익을 노린 투자자! 10/05 01:46

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