강우신의 자산만만(資産滿滿)

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	분산투자의 함정 조회 : 27563추천 : 30

분산투자는 중요한 투자원칙 중 하나다. 한 때 펀드투자 열풍이 불 때 국내 주식형펀드와 해외주식형 펀드를 나눠 투자하면 분산투자효과가 있는 것처럼 이해된 때가 있었다. 필자도 그런 우를 범했고 많은 고객들 또한 당연한 것으로 받아들였다. 실지로 많은 투자자들이 국내 반 해외 반 나눠 투자하면서 심리적 안정을 찾기도 하였다. 그러나 막상 금융 위기 앞에서는 분산의 효과를 전혀 누릴 수가 없었다. 지구촌이라는 시장의 상호연관성 때문이다. 지역별로 약간의 차이가 존재하지만 주가지수 그래프는 하향곡선으로 수렴하고 말았다. 결과적으로 분산효과를 전혀 누릴 수가 없었던 것이다. 지역분산보다는 시간분산과 펀드섹터 분산이 필요해 보인다. 시간분산의 대표격이라 할 수 있는 적립식펀드가 임의식펀드에 비해 위험성이 훨씬 낮은 것을 이미 확인한 바 있다. 꼭 적립식펀드만 시간분산 효과를 가질 수 있는 것은 아니다. 일반적인 임의식 펀드일지라도 투자시기를 나누면 된다. 가령 1천만원을 특정 펀드에 투자한다고 가정할 때 1천만원을 한번에 몽땅 입금할 수 도 있지만 원하는 대로 수개월에 걸쳐 나눠 입금하는 방식이다. 그렇게 하면 상품형식은 여전히 임의식이지만 상품내용은 적립식이 되는 것이다. 과거 어느 때보다도 각 나라별 주식시장은 거미줄처럼 연결된 정보망에 의해 민감한 반응을 보이고 있다. 지역분산은 단순히 물리적분산, 공간적분산일뿐 실질적인 분산투자효과를 얻기에는 한계가 있다. 진정한 의미의 분산투자는 지역분산 외에 시간분산, 섹터분산이 동시에 고려되어야 한다. 이를 쉽게 해결하는 방법이 있다. 유망하다고 판단되어 선택한 펀드중에서 상관관계가 낮은 것들끼리 우선 선택하면 된다. 창구에서 어렵지 않게 확인가능하다. 상관관계를 설명하지 못하는 직원과 상담을 통하여 여러개 펀드로 나눠 가입하는 것은 분할투자일뿐 엄격한 의미의 분산투자라 할 수 없다. 한개를 쪼개서 가입하는 것과 다를 바 없다. (금융 8월호에 실린 내용중 일부입니다) 추천 30 목록보기 당사의 허락 없이 본 글과 사진의 무단 전재 및 재배포를 금합니다.

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